农业重点数据跟踪周报：宠物双十一国产品牌表现亮眼

农林牧渔 证券研究报告 行业投资策略周报/2025.11.16 农业重点数据跟踪周报 投资评级:看好(维持) 核心观点 ❖生猪养殖：猪价下行。供应散户压栏惜售，集团场出栏增加，需求承接尚可，供需博弈。我们预计，供应压力持续释放，叠加政策引导，产能去化或加速。1）数量端：10月三方能繁母猪存栏环比下降。据涌益咨询，10月能繁母猪存栏量月环比-0.77%（9月-0.46%)。2）价格端：猪价下行。据涌益咨询，11月13日，商品猪出栏价为11.85元/kg，周环比-2.55%。3）盈利端：本周养殖延续亏损。11月14日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-114.81元/头、-205.64元/头。相关标的：牧原股份，温氏股份，巨星农牧神农集团，德康农牧。 ❖禽类养殖：海外禽流感频发，关注白鸡投资机会。据钢联统计，2025年10月祖代更新量为21.40万套，环比+143.18%。旺季备货带动需求边际好转；祖代鸡引种存不确定性，利好白羽鸡产业链价格。11月14日，白羽肉鸡均价为7.12元/公斤，周环比+0.42%。相关标的：圣农发展，益生股份。 分析师王聪SAC证书编号：S0160525110001wangcong@ctsec.com 分析师肖珮菁SAC证书编号：S0160524070005xiaopj@ctsec.com ❖动保：行业需求有望触底回升，潜在成长性持续催化。周期角度，行业批签发数据，2025年10月/9月/三季度，圆环同比-39%/-17%/-4%，伪狂犬同比-61%/-11%/+9%。产品周期角度，各公司新品上市提供增长动力，或催化板块关注度回升。相关标的：科前生物、瑞普生物、生物股份等。 相关报告 ❖种业：关注生物育种扩面进度。11月14日，小麦/豆粕/玉米全国均价分别为2486/3124/2271元/吨，本周环比0.0%/+0.8%/+1.4%。转基因方面，关注转基因玉米的推广区域及行业收并购动作。相关标的：康农种业、大北农、隆平高科等。 1.《生猪供应仍存压力，产能去化或加速》2025-11-092.《生猪养殖持续亏损，产能去化或加速》2025-11-023.《二育入场支撑猪价，宠物双十一首轮战报发布》2025-10-27 ❖宠物：出口方面，根据海关数据，2025年9月食品出口额为8.23亿元，同比-6.8%。关税扰动对后续宠食公司出口订单量价影响有限。内销方面延续较快增长，根据久谦中台数据，10月宠物食品电商平台销售额同比+19%，其中天猫、京东、抖音分别同比+14%/+21%/+28%；双十一国产品牌增速表现亮眼，市场份额持续提升。相关标的：中宠股份，乖宝宠物，佩蒂股份。 ❖风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。 内容目录 1农林牧渔行情概览..................................................................................................42生猪养殖数据跟踪..................................................................................................42.1数量端：10月三方能繁母猪存栏环比下降...............................................................52.2价格端：猪价本周有所下行...................................................................................62.3利润端：生猪养殖延续亏损...................................................................................73禽养殖数据跟踪.....................................................................................................74动保数据跟踪........................................................................................................85种业数据跟踪........................................................................................................96宠物数据跟踪.......................................................................................................107风险提示.............................................................................................................11 图表目录 图1：自2025年1月2日以来，农林牧渔涨跌幅+20.51%，沪深300涨跌幅+17.62%......4图2：农林牧渔细分板块中，农产品涨幅最大为+6.40%，饲料涨幅最小为+1.00%..............4图3：个股跌幅top3为邦基科技、安德利、乖宝宠物.....................................................4图4：个股涨幅top3为*ST绿康、*ST佳沃、平潭发展..................................................4图5：9月底能繁母猪存栏量4035万头，月环比-0.20%...............................................5图6：9月猪肉及猪杂碎进口18万吨，当月同比-17.80%..............................................5图7：2025年9月生猪定点屠宰企业屠宰量3584万头，同比+35.76%............................5图8：11月13日，全国商品猪出栏均重为128.48kg....................................................5图9：各企业10月生猪销售情况................................................................................6图10：各企业2025年1-10月生猪累计销售情况.......................................................6图11：11月13日，商品猪出栏价为11.85元/kg，周环比-2.55%................................6图12：11月14日，二元母猪价格为32.47元/kg，周环比持平.....................................6图13：11月13日，规模场15公斤仔猪出栏价为300元/头，周环比+4.90%..................6图14：11月13日，猪肉价为11.85元/kg，周环比-2.55%.........................................6图15：11月14日，育肥猪配合饲料平均价为3.33元/kg，周环比持平...........................7 图16：11月14日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-114.81元/头、-205.64元/头.........7图17：11月14日，白羽肉鸡主产区平均价为7.12元/kg，周环比+0.42%......................7图18：11月14日，白羽肉鸡养殖利润为-0.95元/羽..................................................7图19：2025年第44周父母代鸡苗价格周环比+13.32%...............................................8图20：2025年第44周父母代鸡苗销量周环比-25.98%...............................................8图21：2025年第44周祖代种鸡存栏量周环比-0.83%.................................................8图22：2025年第44周父母代种鸡存栏量周环比+0.23%..............................................8图23：各品种猪疫苗批签发次数情况(单位：批次)........................................................9图24：各品种猪疫苗批签发次数同比情况...................................................................9图25：本周豆粕、玉米均价上行...............................................................................9图26：2025年9月宠物食品出口金额8.23亿元，同比-6.8%.....................................10 USDA 2025年11月供需报告.........................................................................10 1农林牧渔行情概览 本周农林牧渔收于3050.01，周环比+2.70%，沪深300周环比-1.08%。2025年1月2日以来，农林牧渔涨跌幅+20.51%，沪深300涨跌幅+17.62%。本周农林牧渔细分板块普遍上涨，细分板块中农产品加工涨幅最大为+6.40%，饲料涨幅最小为+1.00%。 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 数据来源：iFinD，财通证券研究所 2生猪养殖数据跟踪 本周猪价下行。本周散户压栏惜售，集团场出栏增加，需求有所增加，供需博弈猪价调整。本周二育入场积极性偏弱，仔猪成交基本稳定。9月16日，农业农村部会同国家发改委召开生猪产能调控企业座谈会，涉及落实能繁母猪产能调控、限制二次育肥规模、落实生猪出栏降重及推进养殖污染问题治理等内容。我们预计，政策角度，产能调控政策引导将逐步推进和落实，催化集团及规模企业产能 主动去化；周期角度，目前仍为猪周期下行阶段，供应压力仍待释放，或催化产能加速被动去化，周期左侧持续推荐。 2.1数量端：10月三方能繁母猪存栏环比下降 数量端：10月三方能繁母猪存栏量环比下降。根据钢联统计，10月能繁母猪存栏量+0.11%（9月-0.33%），其中规模场环比+0.12%，中小散环比-0.14%。根据涌益咨询，10月能繁母猪存栏量月环比-0.77%（9月-0.46%)。根据农业农村部，9月能繁母猪存栏量4035万头，月环比-0.20%。生猪出栏均重上行，根据涌益咨询统计，11月13日，全国商品猪出栏均重128.48kg。 数据来源：农业农村部，iFinD，财通证券研究所 数据来源：海关总署，iFinD，财通证券