市场要闻与数据
无。
市场分析
成本端：
- 油价震荡运行，市场围绕俄乌地缘和OPEC+12月增产消息交易。
- PX方面：PXN244美元/吨，环比下降1.50美元/吨。国内PX装置负荷上升至近几年高位，依靠宽松的MX供应环境，即使部分工厂重整开工波动，PX负荷依旧能得到有效维持。海外PX中高位持稳。聚酯开工支撑下PXN有支撑，但PX负荷高位持稳以及个别装置扩能下PXN反弹空间受限。
- TA方面：主力合约现货基差-78元/吨，环比下降1元/吨；PTA现货加工费157元/吨，环比下降31元/吨；主力合约盘面加工费270元/吨，环比上升5元/吨。11月检修计划较多，累库压力不大，但12月后随着需求转弱累库压力将逐步体现。中长期PTA加工费预计将逐步改善，但市场现货供应较为充裕，01合约仍有累库压力。
需求方面：
- 聚酯开工率91.3%，环比下降0.4%。随着天气降温和双十一开卖，10月下旬以来内销订单明显好转，织机和加弹负荷大幅反弹，原料反弹也带动集中补库，长丝产销明显放量，库存去化至低位。10月底的中美谈判释放利好，降低10%芬太尼关税，或能带动一定外需订单下单。当前聚酯工厂库存不高，11月聚酯负荷预计大幅下降风险不大，维持91%附近。
PF方面：
- 现货生产利润186元/吨，环比上升37元/吨。短纤负荷高位，库存去化至低位。随着天气转凉，终端订单有所好转，纱厂库存去化，但提涨难度大，11月份供需仍将维持，纱厂保持去库操作。原料采购方面，有逢低补货需求，追高意愿不足。整体短纤基本面尚可，加工差维持。
PR方面：
- 瓶片现货加工费460元/吨，环比上升14元/吨。瓶片负荷持稳，大厂整体维持减停产未改，聚酯瓶片工厂库存持稳，随着加工效益提升，需关注后期装置负荷是否有抬升动作以及新产能投放进展。后市来看，需求逐步进入淡季，聚酯瓶片加工费预计整体仍维持震荡，跟随原料波动。
策略
单边：PX/PTA/PF/PR中性。
- PX方面：中国PX负荷恢复至偏高负荷运行，聚酯开工支撑下PXN有支撑，但PX负荷高位持稳以及个别装置扩能下PXN反弹空间受限。
- TA方面：11月检修计划较多，累库压力不大，但12月后随着需求转弱累库压力将逐步体现；中长期PTA加工费预计将逐步改善，但市场现货供应较为充裕，01合约上涨空间有限。
- PF方面：PF负荷高位，工厂库存去化至低位，基本面支撑尚可，加工费预计维持。
- PR方面：瓶片自身基本面变化不大，检修维持但淡季需求表现一般，预计瓶片现货加工费区间震荡，关注原料价格波动。
风险
原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期。
