北交所信息更新：持续中标国网、南网等采购项目，2025Q1-3营业收入27.06亿元

球冠电缆公布2025年前三季度业绩，实现营业收入27.06亿元，同比增长3.77%，其中第三季度单季营收10.44亿元，同比提升7.14%。归母净利润7,884万元，同比下降8.73%，扣非净利润下滑6.60%。考虑到行业竞争加剧，分析师下调2025年盈利预测至1.28亿元，维持2026-2027年盈利预测分别为1.70亿元和1.90亿元，对应EPS为0.39/0.52/0.59元，当前股价对应PE为25.9/19.4/17.4X。球冠电缆持续中标国家电网和南方电网项目，合计金额超过13亿元，并通过国家级专精特新“小巨人”企业复核。国家电网招标模式整合为跨省域“大区制”，2025年上半年固定资产投资同比增长11.7%。分析师维持“增持”评级，主要风险包括铜价大幅波动、外贸销售拓展不及预期和市场竞争。相关研究报告包括《受益国网“大区制”招标和电网投资高增，2025H1新签合同增31%》《持续中标国家电网项目、1项国标获准发布，2024电力电缆营收+22%》《华东地区销售快速增长，2024实现营收35.85亿元+20.19%》。