沪铝基本面驱动不足 沪锌多空因素僵持不下

沪铝

• 核心观点：沪铝基本面驱动不足，但资金关注度较高。
• 关键数据：沪铝期货主力合约收涨0.25%至21625.0元，资金整体流入1.92亿元。
• 背景分析：行业处于淡旺季交替阶段，铝价持续处于高位，下游采购以刚需为主，北方部分铝加工企业环保限产抑制消费。
• 后市展望：宏观不确定性强，海外供应偏紧，国内供需基本面驱动不足，但沪铝持仓创新高，预计保持偏好运行。

沪锌

• 核心观点：沪锌多空因素僵持不下，预计价格震荡盘整。
• 关键数据：沪锌主力涨势放缓，小幅调整；国内10月出口超预期下滑至负增长。
• 基本面分析：
  • 供应端：内外锌矿加工费同步调整，冶炼企业原料库存锁紧，利润压缩，部分炼厂缩减产量，11月精炼锌月度供应预计环比小降。
  • 需求端：北方环保限产，南方终端项目赶工，出口稳定，但原料价格上涨抑制压铸锌合金企业开工，陶瓷级氧化锌需求偏弱。
  • 库存：锌锭出口增多，库存延续小降。
• 后市展望：宏观缺乏趋势指引，基本面延续外强内弱格局，国内供应缩量及出口增多提供支撑，但消费步入淡季，需求不足抑制锌价上方空间，预计短期震荡盘整等待新驱动。