宏观流动性
- 美元指数回落，中美利差“倒挂”程度收敛，通胀预期回落。
- 离岸美元流动性宽松，国内银行间资金面均衡偏松。
市场交易热度与波动率
- 市场交易热度回落，超半数行业交易热度在80%分位数以上。
- 主要指数波动率回落，通信、电子板块波动率仍处于80%历史分位数以上。
- 市场流动性指标回落，各板块流动性指标均在60%历史分位数以下。
机构调研
- 电子、医药、有色、电新、食品饮料等板块调研热度居前。
- 钢铁、电新、传媒、纺服、建筑等板块调研热度环比上升。
分析师预测
- 全A净利润预测2025年下调，2026年上调。
- 交运、建筑、非银、军工、计算机、银行等板块2025/2026年净利润预测上调。
- 上证50净利润预测2025/2026年上调，中证500、创业板指下调，沪深300上调。
- 中盘成长、大盘价值2025/2026年净利润预测上调，中盘价值下调。
北上资金
- 北上交易活跃度回落，小幅净卖出A股。
- 基于前10大活跃股，北上在电新、家电、计算机等板块买卖总额之比上升。
- 北上主要净买入电子、机械、化工等板块，净卖出医药、食品饮料、非银等板块。
两融市场
- 两融活跃度回落至2025年8月中旬以来低点，小幅净买入67.36亿元。
- 主要净买入电新、化工、医药等板块，净卖出电子、非银、有色等板块。
- 钢铁、农林牧渔、石油石化等板块融资买入占比环比上升。
- 两融继续净买入大盘/中盘/小盘成长。
龙虎榜
- 龙虎榜交易热度继续回落，买卖总额占全A成交额之比回升。
- 农林牧渔、建材、石油石化等板块龙虎榜买卖总额占比较高且仍在上升。
主动偏股基金与ETF
- 主动偏股基金仓位有所回落，主要加仓有色、汽车、家电等板块，减仓传媒、计算机、电新等板块。
- 主动偏股基金与大盘成长、中盘/小盘价值相关性上升。
- 新成立权益基金规模小幅回落，主动/被动新成立规模分别回升/回落。
- ETF整体被净赎回，机构ETF为主，个人ETF继续净申购。
- 券商、红利、中证A500等相关的ETF被主要净申购，沪深300、上证50、科创50等相关的ETF被主要净赎回。
- ETF主要净买入非银、医药、传媒等板块，主要净卖出电子、有色、化工等板块。
买入共识度
- ETF和北上的买入共识度小幅回升，两融和龙虎榜的买入共识度有所回落。
- 个人投资者（个人ETF、两融等）再度成为阶段主要增量，其他参与者大多不同程度卖出。
风险提示
