宏观流动性方面，上周美元指数回升，中美利差“倒挂”加深，通胀预期回升。离岸美元流动性有所宽松，国内银行间资金面均衡偏松。
市场情绪方面，上周市场交易热度回升，除深证100外，其余主要指数的波动率均回升。行业上，通信、电子、电新、化工、机械、房地产等板块交易热度在80%分位数以上，通信、电子的波动率仍处于80%历史分位数以上。市场流动性指标回落，各板块流动性指标均在70%历史分位数以下。
机构行为方面，上周电子、医药、有色、食品饮料、通信等板块调研热度居前，医药、有色、电子、纺服、商贸零售等板块的调研热度环比仍在上升。分析师分别下调/上调了全A的2025/2026年的净利润预测，非银、有色、电力及公用事业、通信等板块25/26年净利润预测均被上调，中证500的25/26年净利润预测均被下调，大盘/中盘/小盘成长、中盘/小盘价值的25/26年的净利润预测均被下调，大盘价值的25/26年的净利润预测分别被上调/下调。
资金流向方面，北上资金活跃度回升，整体重新净买入A股。基于前10大活跃股口径，北上在电新、通信、有色等板块的买卖总额之比上升，在电子、化工等板块的买卖总额之比回落。北上持股小于3000万股的标的：北上主要净买入计算机、电子、化工等板块，净卖出汽车、房地产、非银等板块。两融活跃度继续小幅回升至近三周高点，两融主要净买入电新、通信、机械等板块，净卖出食品饮料、石油石化、煤炭等板块。龙虎榜交易热度继续回落，行业层面，房地产、农林牧渔、钢铁的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且仍在上升。
基金配置方面，主动偏股基金仓位有所回升，剔除涨跌幅因素后，主要加仓通信、有色、电新等板块，主要减仓传媒、消费者服务、计算机等板块。主动偏股基金与大盘成长/价值的相关性上升。新成立权益基金规模回升，主动/被动新成立规模均回升。上周ETF被净申购，且以机构ETF为主。从ETF跟踪的指数来看，与沪深300、中证A500、科创50等相关的ETF被主要净申购，与创业板指、红利等相关的ETF被主要净赎回。从ETF分拆行业来看，ETF主要净买入电子、非银、医药等板块，主要净卖出电新、化工、银行等板块。
共识度方面，各类参与者大多不同程度回流，但整体分歧在加大，后续关注市场买入共识度能否逐步回升。ETF和北上的买入共识度继续回落，而两融和龙虎榜的买入共识度有所回升。
