对二甲苯：单边趋势中期偏强 PTA，供应压力仍存，高位震荡市，月差反套 MEG，供应压力仍较大，趋势偏弱

对二甲苯（PX）

• 市场动态：西南一套年产30万吨聚酯瓶片装置停车检修，总计停车60万吨；股市活动增加推动价格上涨，外部资金进入市场；中国纯化对苯二甲酸产能提升，支撑PX供应。
• 趋势强度：0（中性）
• 观点及建议：单边趋势中期偏强，建议多PX空PTA/MEG。供应端，福佳大化、台塑装置重启，开工率创新高；裕龙石化受制裁影响，短流程利润虽强但开工率未实质回升。需求端，PTA装置部分停车降负，负荷回落；聚酯龙头股价大涨，反内卷预期实际减产概率低。估值上，PXN价差升至高位，生产企业可逢高套保。成本支撑下，PX单边偏强格局明确。

对苯二甲酸（PTA）

• 市场动态：无明确新动态
• 趋势强度：0（中性）
• 观点及建议：需求正反馈、成本有支撑，单边偏强看待。聚酯负荷维持高位（11月91.5%），PTA刚需尚可；供应端部分无配套工厂降负荷，11月累库幅度收窄。月差基差企稳，但新凤鸣等装置检修结束后供应仍过剩，加工费或继续承压。当前01合约加工费创新低至219元/吨，现货加工费173元/吨。

乙二醇（MEG）

• 市场动态：本周MEG整体开工率下滑，多套装置停车或降负，供应压力略有缓解；镇海炼化80万吨装置即将重启，未来开工率边际回升；进口到港集中，长期供应压力未消。下游织造订单局部走弱，开机率回落，拐点或现；聚酯负荷短期维持高位，需求有支撑。各类工艺MEG装置均陷亏损。
• 趋势强度：-1（偏弱）
• 观点及建议：短期震荡偏弱，供应压力仍存，建议月差维持反套操作。

关键数据

• PX主力期货：昨日收盘价6780元/吨，涨跌-40元/吨，涨跌幅-0.59%
• PTA主力期货：昨日收盘价6643元/吨，涨跌-24元/吨，涨跌幅-0.37%
• MEG主力期货：昨日收盘价4262元/吨，涨跌-18元/吨，涨跌幅-0.42%
• 现货PX CFR中国：昨日价格825.67美元/吨，涨跌-0.33美元/吨
• 现货PTA华东：昨日价格7450元/吨，涨跌-23元/吨
• 现货MEG石脑油：昨日价格1358元/吨，涨跌-1元/吨
• PX-石脑油价差：昨日价格250.25元/吨，涨跌11.75元/吨
• PTA加工费：昨日价格120.65元/吨，涨跌-21.29元/吨
• MEG加工费：昨日价格59.02元/吨，涨跌-45.54元/吨