流动性与机构行为跟踪：买断式平量，基金增信用

货币资金面

• 本周（11.3-11.7）央行累计投放逆回购4958亿元，净回笼流动性15722亿元。
• 资金价格分化，R001、R007、DR001、DR007分别位于17%、7%、14%、2%历史分位数。
• 大行融出日均环比增加0.82万亿元至4.3万亿元。
• 质押式回购交易量上行，日均成交量为7.97万亿元，隔夜回购成交占比达89.5%。

同业存单与票据

• 同业存单发行规模环比减少2075.6亿元至5270亿元，净融资额减少200.8亿元至1501.3亿元。
• 存单到期量减少1874.4亿元至3768.70亿元，下周到期7518.40亿元。
• 存单到期收益率上行，AAA中债商业银行同业存单1M至1Y收益率较10月31日分别变动7BP至0.25BP。
• 票据利率上行，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率较10月31日分别变动20BP至36BP。

机构行为跟踪

• 广义基金杠杆率下行，银行、证券、保险、广义基金杠杆率分别位于14%、5%、65%、20%历史分位数。
• 基金净买入久期中枢基本持平，农商、保险拉久期，基金净买入加权平均久期为2.61年。
• 中长期纯债基金久期环比上行至3.60年，短期纯债基金久期下降至1.46年。