资金均衡，基金弱增持——流动性与机构行为跟踪

货币资金面

• 本周（10.13-10.17）央行累计投放逆回购6731亿元，净回笼流动性5479亿元。
• 资金利率小幅上行，R001、R007、DR001、DR007分别位于16%、7%、13%、1%历史分位数。
• 大行融出日均规模4.5万亿元，环比增加2.94万亿元。
• 质押式回购交易量日均8.04万亿元，隔夜回购成交占比89.6%，位于86.6%分位数。

同业存单与票据

• 同业存单发行规模环比增加5116.6亿元，净融资额增加1417.4亿元。
• 存单到期收益率曲线上移，AAA级1年期存单到期收益率1.67%，较前一周上行1.63BP。
• 票据利率上行，3M期国股直贴利率、3M期国股转贴利率分别上行7BP、8BP。

机构行为跟踪

• 广义基金杠杆率上行，银行、证券、保险、广义基金杠杆率分别位于25%、11%、76%、15%历史分位数。
• 基金净买入久期中枢边际上行，基金净买入加权平均久期5.75年，位于94%历史分位数。
• 保险降久期，保险净买入加权平均久期7.63年，位于38%历史分位数。
• 纯债基金久期环比下行，中长期利率债基金降幅更为显著，中位数分别下行至3.69年和1.53年。

风险提示

• 央行超预期收紧货币政策、流动性超预期变化、机构行为大幅趋同形成正反馈、第三方数据失真、数据更新不及时。