摘要
上周甲醇供需延续弱势，期货价格下跌，加权收于2133元/吨，下跌2.82%。基本面显示，甲醇产量上升但需求转弱，库存及待发订单量均上升，港口库存小幅增加，企业利润下滑。短期下游烯烃需求偏弱，国内供给无收缩预期，关注进口压力，预计甲醇仍将偏弱运行，可考虑熊市价差策略。
甲醇走势回顾
上周甲醇期货加权收于2133元/吨，下跌2.82%。现货方面，港口库存高企，价格震荡下跌，江苏价格波动区间2050-2200元/吨，广东2080-2190元/吨。内地市场供需弱势，后期部分装置停车及烯烃外采需求增加带动局部价格回暖，鄂尔多斯北线价格波动区间1965-2005元/吨，东营接货价格2155-2223元/吨。
甲醇基本面分析
- 产量上升：上周国内甲醇产量199.2055万吨，环比增加26860吨，产能利用率87.79%，环比上升1.36%。
- 需求转弱：下游烯烃开工率下降，江浙MTO装置周均产能利用率82.97%，下降0.79个百分点；二甲醚产能利用率5.79%，环比下降；冰醋酸因广西华谊二期装置故障停车，产能利用率走低；氯化物开工率下降；甲醛开工率41.75%，小幅上涨。
- 库存上升：样本企业库存38.64万吨，环比增加1.04万吨，涨幅2.75%；待发订单量22.11万吨，增加0.55万吨，涨幅2.57%。
- 港口库存上升：港口样本库存151.71万吨，环比增加1.06万吨，江苏沿江提货偏弱，浙江刚需稳定，华南库存窄幅去库，福建库存亦有去库。
- 利润收缩：各工艺路线经济性延续挤压，西北内蒙古煤制甲醇周均利润-218.20元/吨，环比下降42.06%；山东煤制-304.60元/吨，环比下降74.73%；山西煤制-286.60元/吨，环比下降30.99%。
甲醇走势展望
供给方面，本周装置复产多于检修，预计产量200.84万吨，产能利用率88.51%。需求方面，烯烃开工率小幅下降，二甲醚产能利用率持平，冰醋酸产能利用率走高，甲醛开工率小幅提升，氯化物产能利用率上升。样本企业库存预计小幅去库，港口库存或继续累库。综合来看，甲醇供需依旧宽松，基本面无实质性向好驱动，短期内大概率仍偏弱运行。
