甲醇周报：基本面依旧偏弱，甲醇或偏弱震荡

摘要

上周甲醇供给压力凸显，期货继续回落调整，加权收于2348元/吨，下跌1.55%。基本面显示，供应端产量上升，需求端平稳但边际改善有限，库存和港口库存均上升，成本支撑薄弱，市场整体承压。后市展望显示，“金九银十”消费旺季将至，但下游需求未见明显提升，多数装置亏损低开工，预计供强需弱格局持续，港口库存增加，价格下行压力仍存。操作策略建议暂时观望。

甲醇走势回顾

上周甲醇期货加权收于2348元/吨，下跌1.55%。现货方面，港口库存大幅累库，港口市场承压下行；内地价格受库存累积、烯烃外采量减少、新疆低价货源冲击等因素影响同步走跌。

甲醇基本面分析

1. 产量上升：上周国内甲醇产量191.83万吨，环比增加2.43万吨，产能利用率84.84%，环比上升1.29%。恢复量多于损失量。
2. 下游需求平稳：烯烃开工率有所提升，二甲醚、冰醋酸、甲醛产能利用率下降，氯化物产能利用率抬升。
3. 库存上升：样本企业库存33.34万吨，环比增7.27%；港口样本库存129.93万吨，环比增20.75%。
4. 利润差异：煤制甲醇利润多数回暖，焦炉气制、天然气制利润走弱，气制甲醇延续亏损。

甲醇走势展望

供给端：本周产量预计197.62万吨，产能利用率87.40%，环比上升。 需求端：烯烃开工率继续小幅增长，二甲醚、冰醋酸、甲醛产能利用率下降，氯化物产能利用率略有提升。 库存端：样本企业库存预计小幅上涨，港口库存继续累库。 综合来看，供需依旧偏弱，基本面无明显改善，短期内大概率震荡整理。

操作策略

建议暂时观望。