甲醇周报：基本面依旧偏弱，甲醇或延续震荡

摘要

上周甲醇基本面偏弱，期货震荡整理，加权收于2314元/吨，下跌0.77%。供应端因装置复产多于检修而上升，需求端平稳，库存上升，企业待发订单下降，整体供需偏弱。后市预计库存继续累积，价格压制持续但下方空间有限，冬季进口缩量或提供支撑，市场或弱势震荡。

甲醇走势回顾

上周甲醇期货震荡整理，加权收于2314元/吨，下跌0.77%。现货节前退市交易清淡，节后港口库存累积，内地市场西北烯烃需求坚挺但下游观望，江苏价格波动区间2190-2290元/吨，广东2220-2270元/吨。

甲醇基本面分析

1. 产量上升：上周国内甲醇产量203.3万吨，环比增加10.4万吨，产能利用率89.59%，环比上升5.36%。
2. 需求平稳：烯烃（MTO）开工率88.08%，二甲醚产能利用率4.98%，冰醋酸窄幅走低，氯化物上升，甲醛下降。
3. 库存上升：样本企业库存33.94万吨，环比增6.08%；港口库存154.32万吨，环比增3.42%。
4. 利润分化：煤制利润稍增，焦炉气制和天然气制利润受挤压，西北内蒙古煤制利润46.40元/吨，环比增246.27%。

甲醇走势展望

• 供应：本周产量204.02万吨，产能利用率89.91%，环比上升。
• 需求：烯烃开工稍有下降，二甲醚产能利用率预计增加，冰醋酸走低，甲醛和氯化物预计提升。
• 库存：样本企业库存预计小幅去库，港口库存或继续累库。
• 结论：基本面改善有限，短期大概率震荡整理。

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