甲醇周报：基本面依旧偏弱，甲醇或偏弱震荡

甲醇走势回顾与展望

摘要

上周甲醇基本面偏弱，期货震荡下跌，加权收于2286元/吨，下跌1.64%。现货方面，港口库存下降，但内地甲醇弱势下滑。基本面分析显示，上周国内甲醇产量下降，下游需求平稳，库存上升，港口库存下降但或不具备持续性，企业利润未改善。后市展望认为，供需难有实质性改善，价格或偏弱运行。

甲醇走势回顾

上周甲醇期货加权收于2286元/吨，下跌1.64%。现货方面，港口库存下降，内地甲醇弱势下滑。

基本面分析

1. 产量下降：上周中国甲醇产量198.37万吨，环比减少4.79万吨，产能利用率87.42%，环比下降2.36%。
2. 下游需求平稳：烯烃开工率稳定在88.08%，二甲醚产能利用率提升至5.92%，冰醋酸窄幅走低，氯化物下降明显，甲醛提升。
3. 库存上升：样本企业库存35.99万吨，环比增6.04%；待发订单量22.89万吨，环比增98.64%。
4. 港口库存下降：港口样本库存149.14万吨，环比下降3.36%，但外轮卸货不及预期。
5. 利润表现差异：煤制、焦炉气制利润收窄，气制亏损稍改善。

走势展望

供给端本周或复产多于检修，产量预计199.58万吨，产能利用率87.95%。需求端烯烃开工率持续高位，二甲醚、冰醋酸、甲醛、氯化物产能利用率或下降。库存方面，企业库存或小幅去库，港口库存或上升，但卸货速度存在不确定性。综合来看，甲醇基本面改善有限，短期内大概率震荡整理。

操作策略

未来甲醇供需难有实质性改善，价格或偏弱运行。