卓镁转债：镁合金精密压铸领域的先行者

卓镁转债：镁合金精密压铸领域的先行者

转债基本信息

• 发行规模：4.50亿元
• 募集资金用途：建筑工程费用、设备购置等项目
• 债底估值：83.70元，YTM为2.97%
• 转股期：2026年05月13日至2031年11月06日
• 初始转股价：52.3元/股
• 转换平价：107.1元，平价溢价率为-6.64%
• 条款：下修条款“15/30，85%”，有条件赎回条款“15/30、130%”，有条件回售条款“30、70%”
• 总股本稀释率：7.13%

投资申购建议

• 上市首日价格预测：131.95~146.73元
• 中签率预测：0.0015%
• 转股溢价率预测：30%左右
• 申购建议：建议积极申购

正股基本面分析

• 公司简介：位于宁波北仑，专业设计、制造大中型铝、镁合金压铸模具
• 财务数据：
  • 2019-2024年营收复合增速为22.69%，2024年营收4.09亿元，同比增长16.01%
  • 2019-2024年归母净利润复合增速为10.31%，2024年归母净利润0.80亿元，同比增长0.31%
  • 2021年以来，铝合金、镁合金等轻合金精密压铸件业务收入逐年增长，2024年占主营业务收入比重为69.40%
  • 2019-2024年销售净利率波动下降，毛利率略有下降，销售费用率维稳，财务费用率下降，管理费用率维稳
• 公司亮点：
  • 国内镁合金精密压铸领域的先行者
  • 掌握超薄精密压铸、半固态成型等先进工艺
  • 客户覆盖国内外头部车企，订单储备充足
  • 持续加大研发投入，具备全产业链服务能力

风险提示

• 申购至上市阶段正股波动风险
• 上市时点不确定所带来的机会成本
• 违约风险
• 转股溢价率主动压缩风险