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星源卓镁是一家汽车镁合金铸件领域的先行者,拥有全业务链条技术积累,产品包括镁/铝合金铸件。镁合金具有轻量化、韧性好、散热性能好等优点,未来在汽车领域的应用空间较大。公司已成为特斯拉、福特、克莱斯勒等企业的供应商,具备先发优势。公司盈利能力稳定,模具业务与铸件业务形成产业链深度协同。预计公司2023-2025年归母净利润将保持增长。当前股价对应PE为53、20、14倍,首次覆盖给予“买入”评级。风险提示包括汽车销量不及预期、镁合金渗透率不及预期等。