流动性打分周报：中长久期中低评级城投债流动性上升

核心解读

本周报以债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。

城投债方面：

• 分区域：山东、重庆高等级流动性债项数量增加，江苏减少，四川、天津维持。
• 分期限：1-2年期、2-3年期、3-5年期、5年期以上高等级流动性债项数量增加，1年以内减少。
• 从隐含评级看：AA+、AA、AA-高等级流动性债项数量增加，AAA减少，AA(2)维持。
• 收益率方面：各区域、期限、隐含级别高等级流动性债项收益率整体下行，幅度3-16bp。
• 流动性得分升幅/降幅前二十：主体级别以AA、AA+为主，区域集中在浙江、江苏、广东，行业涉及建筑装饰、综合等。

产业债方面：

• 分行业：房地产、公用事业、交通运输、煤炭行业高等级流动性债项数量增加，钢铁行业维持。
• 分期限：1年以内、1-2年期、3-5年期、5年期以上高等级流动性债项数量增加，其中中长久期增加较多；2-3年期维持。
• 从隐含评级看：AAA+、AAA-、AA+、AA高等级流动性债项数量增加，其中中低评级增加较多；AAA维持。
• 收益率方面：各行业、期限、隐含级别高等级流动性债项收益率整体下行，幅度2-11bp。
• 流动性得分升幅/降幅前二十：主体级别以AAA、AA+为主，行业涉及建筑装饰、房地产、交运、公用事业等。

风险提示

流动性超预期收紧。