行情回顾与基本逻辑
- 国际油价：隔夜国际油价回落，WTI、Brent、SC均下降，核心驱动为淡季供给过剩，全球原油库存加速累库，OPEC+会议决定年底明年初产量达到高位平台期。
- 液化气：成本端原油回调，液化气转弱；基差处于低位，盘面相对现货走强，短期或有所回调。
- 聚丙烯（PP）：上中游库存维持同期高位，需求端银十尾声，后市面临较高的去库压力，油价中期仍面临继续下跌风险。
- 乙二醇（MEG）：国内外装置均有所提负，乙二醇到港及进口量仍同期偏低，下游需求有所改善但稳定性有待观察，估值偏低但缺乏向上驱动。
- 甲醇（MA）：高库存压制盘面价格反弹力度，港口库存依旧处于高位，供应端整体压力较大，需求端表现一般，基本面依旧维持弱势。
- 尿素（UR）：供应端压力有增无减，需求端略有改善但四季度农业追肥利多有限，厂库、港库高位去库，仓单回升，尿素估值偏低，中长线轻仓试多。
- LNG：全球气温下降，天然气进入燃烧和取暖旺季，需求端支撑上升，气价易涨难跌，但供给端充足，上行压力上升。
- 沥青（BU）：高估值，沥青裂解价差以及BU-FU价差处于高位，供给充足，需求端不温不火，沥青中长期偏空。
- 玻璃（FG）：日熔量低位提升，基本面宽松格局不改，资金博弈激烈，谨慎参与，中长期反弹偏空。
- 纯碱（SA）：厂内库存窄幅去化但绝对位置依旧偏高，需求端多数延续刚需，供给维持宽松格局，单边反弹偏空。
策略推荐
- 原油：前期空单可继续持有，SC关注【450-460】。
- 液化气（PG）：空单持有，PG关注【4200-4300】。
- 聚丙烯（PP）：空单持有，PP【6450-6600】。
- 乙二醇（MEG）：空单谨持，EG【3890-3975】。
- 甲醇（MA）：空单谨持，单边关注01合约逢低布局多单机会，套利关注MA1-5反套，MA【2085-2135】。
- 尿素（UR）：中长线轻仓试多，UR【1620-1650】。
- LNG：NG关注【4.300-4.538】。
- 沥青（BU）：轻仓空配，BU关注【3000-3100】。
- 玻璃（FG）：中长期反弹偏空，FG【1060-1110】。
- 纯碱（SA）：单边反弹偏空，SA【1170-1220】。
风险提示
- 关注原油及煤炭价格走势、新增产能投放进度。
- 宏观政策超预期。
- 油价暴跌，宏观系统性风险。
