成材市场
- 云贵区域短流程建筑钢材生产企业：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。
- 安徽省短流程钢厂：1家钢厂已于1月5日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。
- 市场成交：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。
- 价格表现：成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。
- 市场情绪：供需双弱的格局下，市场情绪偏悲观，导致价格重心持续下移。
- 冬储情况：今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。
- 观点：震荡整理运行。
- 后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。
铝锭市场
- 宏观环境：美国劳动力市场疲软，增加了对美联储今年内再次降息的预期，市场关注美国总统特朗普贸易政策的影响以及与美国政府长期关门有关的风险。
- 基本面：
- 氧化铝：供需宽松格局持续，现货价格持续承压，行业盈利水平明显收缩，部分成本较高的企业已面临较大经营压力。
- 环保政策：11月15日供暖季来临，叠加年度碳排放核查启动，环保政策可能对生产端带来新的制约。
- 需求：下游电解铝企业采购意愿不强，主要以刚需补库为主，原料库存继续累积至320.2万吨。
- 库存：港口库存与仓单库存同步增加，推动行业总库存上升9.2万吨至459.9万吨的历史高位。
- 下游开工率：
- 铝下游加工龙头企业：开工率录得61.6%，环比下降0.6个百分点。
- 铝线缆：开工率环比下滑2个百分点，河南环保管控拖累生产，且电网订单释放不及预期。
- 铝型材：开工率降至52.6%，主要受铝价高位抑制下游订单及光伏边框减产拖累，汽车零部件与储能相关订单提供支撑。
- 铝板带以及铝箔：龙头企业开工率小幅下滑，主要受河南环保限产及传统消费领域订单疲软拖累，尽管新能源相关材料需求稳定，但铝价高位叠加淡季效应，预计开工率将持续收缩。
- 铝锭库存：11月6日国内主流消费地电解铝锭库存62.20万吨，较周一下降0.5万吨，较上周四上涨0.3万吨。步入11月，国内铝锭库存弱累库压力加大。
- 观点：预计价格短期偏强运行，关注宏观情绪和矿端消息。
- 后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
