资本市场投融资改革再深化，券商基本面向好

核心观点

• 资本市场投融资改革再深化：证监会发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，加强中小投资者保护，并明确未来改革方向，包括推进板块改革、增强多层次资本市场包容性、推出再融资储架发行制度、拓宽并购重组渠道、扩大制度型对外开放等。
• 券商基本面向好：政策完善和改革落地将推动金融业高质量发展，部分券商有望通过外延式和内涵式发展，探索海外业务增量，实现业绩稳步增长。

关键数据

• 市场表现：上周上证综指上涨0.11%，沪深300下跌0.43%，创业板指数上涨0.50%。A股日均成交额2.32万亿元，环比上涨29.38%。截至10月31日，两融余额2.49万亿元，环比提升1.19%。
• 信用业务：市场质押股2972.57亿股，占总股本3.63%；融资规模2.47万亿元，融券余额174.82亿元。
• 基金发行：9月新发行基金份额1158.80亿份，环比上涨13.58%。股票型基金发行357.87亿份，环比下降24.16%。
• 投行业务：9月股权承销规模436.85亿元，其中IPO金额116.90亿元，再融资金额319.95亿元。
• 债券市场：中债-总全价(总值)指数较年初下跌1.66%；中债国债10年期到期收益率为1.80%，较年初上行18.77bp。

监管政策与行业动态

• 中国证监会：就《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》公开征求意见，规范公募基金业绩比较基准的选取和使用。
• 中国证监会、中国人民银行、国家外汇局：推动实施合格境外投资者资格审批与开户“高效办成一件事”，优化简化流程，提升外资入市便利度。
• 金融监管总局：拟加强资产管理信托业务监管，制定《资产管理信托管理办法（征求意见稿）》，规范信托公司资产管理信托业务发展。

上市公司重点公告

• 第一创业证券：子公司第一创业证券承销保荐有限责任公司因在鸿达兴业股份有限公司2019年可转债项目中涉嫌持续督导业务未勤勉尽责，被中国证监会立案。
• 国融证券：召开2025年第一次临时股东会，选举黄斌、张智河、陈伟为国融证券第四届董事会非独立董事，选举昌孝润、梁芳为国融证券第四届董事会独立董事，推举黄斌为董事长、张智河为副董事长，聘任刘翔为公司总裁。

风险提示

• 宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。