ETF市场流动性动态报告：两融融资余额创新高，黄金ETF资金净流出

一、市场整体情况：日均成交数据回暖，两融余额上升

• 全球经济周期指标铜金比显示经济可能处于衰退或避险情绪升温阶段，我国十年期国债收益率小幅下行至1.80%，美国十年期国债收益率小幅上行至4.11%。
• 沪深两市日均成交金额增长29%，达到22964亿元；两融业务融资余额小幅上升至约24688亿元，平均维持担保比例为280%。
• A股市场上周震荡，上证指数微涨0.11%，申万一级行业中电力设备领涨4.29%，通信和银行跌幅较大；拥挤度指标显示电力设备行业相对较高。
• 新发行7支股票型ETF，合计规模29.97亿份，上周股票型ETF申赎净流入约140亿元，交易换手率普遍上升。

二、黄金ETF申赎资金净流出

• 整体ETF市场申赎净流入约238亿元，其中债券型ETF净流入127亿元，股票型ETF净流入约140亿元，主要来自宽基ETF（约155亿元）。
• 宽基ETF中沪深300、中证A500ETF资金净流入显著，行业主题ETF中券商、芯片、半导体ETF及恒生科技ETF净流入，黄金ETF净流出。
• 黄金ETF上周资金净流出，与沪深300、科创50ETF等净流入形成对比。

三、新上市、拟上市ETF概况

• 上周3支ETF上市交易，合计份额约7.5亿份；15支已完成募集的ETF待上市，合计份额约62亿份。

四、风险提示

• 地缘政治风险、中美贸易摩擦，以及制造业逆全球化背景下全球经济下行超预期。