ETF市场流动性动态报告：能源板块反弹，两融融资余额逼近历史高位

市场整体情况

• 宏观经济指标：铜金比指标显示工业需求与避险需求相对强弱，本周铜金比指标变化趋势与我国及美国债券收益率的相关性有所减弱。我国十年期国债收益率保持稳定在1.76%，美国十年期国债收益率小幅上行至4.31%。
• 市场交易活跃度：沪深两市日均成交金额上升10.90%，达到25984亿元。
• 融资融券市场：两融业务融资余额增加约418亿元，达到约26930亿元，平均维持担保比例维持在290%。
• ETF市场发行情况：本周新发行股票型ETF共11支，合计发行规模约33.54亿份。
• ETF市场资金流向：整体ETF市场申赎资金净流出约640亿元，股票型ETF申赎资金净流出约738亿元。
• 市场板块表现：能源板块（煤炭、石油石化、公用事业）及电子行业领涨，通信行业拥挤度相对较高，农林牧渔、综合、传媒等行业收跌。
• 行业拥挤度：申万一级行业中，通信行业拥挤度接近或超过3，可能存在短期过度炒作风险。

股票型ETF申赎资金持续净流出

• 股票型ETF资金流向：整体ETF市场申赎资金净流出约640亿元，其中股票（规模）ETF净流出约689亿元，股票（主题）ETF净流出约84亿元。
• 宽基ETF：股票宽基ETF申赎资金普遍净流出。
• 行业主题ETF：通信设备等主题ETF申赎资金净流入。
• 策略ETF：红利策略、自由现金流策略ETF以及港股创新药ETF申赎资金净流入。

新上市、拟上市ETF概况

• 新上市ETF：本周6支新发行ETF基金首日上市交易，合计约15.51亿份。
• 拟上市ETF：已完成募集，等待上市交易的ETF共有16支，合计份额约48亿份。

风险提示

• 地缘政治风险、能源价格波动，以及制造业逆全球化背景下全球经济下行超预期。