ETF市场流动性动态报告（20260713～20260719）：两融融资余额下降，宽基ETF申赎资金大幅净流入

一、市场整体情况

• 全球经济周期观察：铜金比指标与我国十年期国债收益率长期高度正相关，但自2022年美国加息周期以来，两者相关性模糊。本周美国十年期国债收益率持平，周五录得4.55%。
• 市场成交与融资余额：沪深两市日均成交金额下降约10%，至2.63万亿元；两融融资余额减少约1652亿元，至约2.76万亿元；平均维持担保比例262%。
• 行业表现：申万一级行业中，煤炭、食品饮料小幅收涨，电子、国防军工、机械设备、通信跌幅较大。
• 拥挤度：电子行业拥挤度较高，可能代表短期过度炒作。

二、股票（规模）ETF申赎资金大幅净流入

• 整体ETF市场：申赎资金净流入约2290亿元，其中股票型ETF净流入约2036亿元。
• 股票（规模）ETF：净流入约1561亿元，是主要流入方向。
• 宽基ETF：普遍净流入，科创芯片等主题ETF净流入。
• 行业主题ETF：卫星通信、恒生科技等主题ETF净流出。

三、新上市、拟上市ETF概况

• 本周新发行ETF基金7支，合计约21亿份。
• 已完成募集等待上市交易的ETF共10支，合计份额约25亿份。

四、风险提示

• 商品价格异常波动导致铜金比指标失效。
• 热门赛道长期资金净流入导致行业拥挤度指标钝化。