重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价21440元/吨，持平；升贴水-10元/吨，持平。中原A00铝价21290元/吨，升贴水-160元/吨。佛山A00铝价21300元/吨，升贴水-150元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约收于21465元/吨，跌15元/吨，成交211680手，持仓256161手。
- 库存方面：国内电解铝锭库存62.7万吨，增0.8万吨；仓单库存64194吨，降75吨；LME铝库存552575吨，降2000吨。
- 氧化铝现货价格：山西2840元/吨，山东2790元/吨，河南2865元/吨，广西3000元/吨，贵州3010元/吨；澳洲FOB 318美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约收于2770元/吨，跌15元/吨，成交193593手，持仓420282手。
- 铝合金价格：保太民用生铝16900元/吨，机械生铝17100元/吨，ADC12 20900元/吨，均降100元/吨。
- 铝合金库存：社会库存7.35万吨，厂内库存5.87万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本21120元/吨，理论利润-120元/吨。
市场分析
- 电解铝：国内供需稳定，海外冰岛减产20万吨，电力成本压力持续。消费旺季平淡但铝水比例创新高（77%），11-12月或迎旺季。中美谈判顺利，宏观利多支撑铝价，回调空间有限，关注库存去库节奏。
- 氧化铝：几内亚供应恢复，铝土矿发运增加，供应压力不减。现货价格低位，电解铝厂利润丰厚，积极采购远期氧化铝，但供需过剩格局不变，价格难涨，补库行为难持续。成本端矿价回落未改善亏损，北方检修短期减产影响有限，新增产能预期仍在，基本面难见利多，需警惕突发事件。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
- 套利：沪铝正套。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应新扰动。
