重要数据
- 铝现货：华东A00铝价20860元/吨，升贴水0元/吨；中原A00铝价20740元/吨，升贴水-120元/吨；佛山A00铝价20810元/吨，升贴水-45元/吨。
- 铝期货：沪铝主力合约收于20915元/吨，涨130元/吨，成交106885手，持仓204582手。
- 库存：国内电解铝锭社会库存62.5万吨，仓单库存65734吨，LME铝库存485275吨。
- 氧化铝现货：山西3025元/吨，山东3005元/吨，河南3065元/吨，广西3215元/吨，贵州3230元/吨，澳洲FOB 338美元/吨。
- 氧化铝期货：主力合约收于2945元/吨，涨23元/吨，成交249216手，持仓273311手。
- 铝合金：保太民用生铝16000元/吨，机械生铝16200元/吨，ADC12 20400元/吨。
- 铝合金库存：社会库存7.08万吨，厂内库存6.05万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本20373元/吨，理论利润27元/吨。
市场分析
- 电解铝：铝价偏强震荡，抑制下游采购，但淡季向旺季转变，现货贴水修复，社会库存开始去库。宏观因素主导上涨，供应端稳定，消费向好，铝棒、铝板带箔等下游开工率提升。铝棒社会库存下滑，累库幅度放缓，预计去库将来临。宏观向好，降息预期提高，海外消费强势，铝价有望迎来微观宏观共振向上的可能。
- 氧化铝：西澳成交3万吨氧化铝，离岸价格340美元/吨，供应过剩格局未改，但价格已跌至边际生产最高现金成本，矿端价格存在支撑。供需平衡依旧保持过剩，但北货南运持续，南方价格坚挺，南北价差拉大。当前存在矿端扰动、冬储预期、几内亚大选事件等多方面影响，但未有明确向上驱动，氧化铝价格中性对待。
- 铝合金：正值消费淡季，盘面价格跟随铝价波动，废铝生铝供应紧张，成本端对价格有支撑，AD2511-AL2511合约价差-460元/吨。11合约转变为旺季合约，关注跨品种套利机会。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝谨慎偏空，铝合金谨慎偏多。
- 套利：沪铝正套、多AD11空AL11。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
