供需宽松，库存预期高位

纯碱市场分析报告总结

行情回顾

国内纯碱市场走势淡稳，价格窄幅调整。上周国内纯碱产量75.76万吨，环比增加1.7万吨，涨幅2.29%，综合产能利用率86.89%，周环比增加1.95%。纯碱厂家总库存170.20万吨，周下降0.01万吨，跌幅0.01%。企业待发订单增加，维持11.6天。

价格影响因素分析

供需分析

供应端

• 纯碱综合产能利用率86.89%，氨碱产能利用率91.09%，联产产能利用率77.90%，15家百万吨以上企业产能利用率90.27%，预期本周开工率87+。
• 成本端：动力煤、海盐及无烟煤价格窄幅上移。
• 利润：联碱法双吨利润-165元/吨，氨碱法利润-41.70元/吨，均环比下跌。

需求端

• 光伏玻璃：产能利用率68.32%，环比+0.5%，11月需求预期下滑，库存压力加深。
• 浮法玻璃：开工率76.35%，产能利用率80.63%，产量或维持平稳。

库存分析

• 国内纯碱厂家总库存170.20万吨，轻质纯碱81.56万吨，重质纯碱88.64万吨，库存窄幅变动，产销平衡。

持仓分析

• 截至10月31日，前20会员持买仓量877258，减少20933；持卖仓量1139057，减少18872；净持仓量偏空。

行情展望与投资策略

• 纯碱供需宽松，企业利润不佳，库存预期高位运行。
• 预计近期价格震荡偏弱，01合约上方压力1250一线。
• 建议短线逢高做空，注意止损。

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议，不担保任何投资及策略适合阁下。