市场回顾与展望
国内纯碱市场近期走势稳中偏强，部分企业价格上调。上周国内纯碱产量72.08万吨，环比下降1.85万吨，跌幅2.50%，综合产能利用率82.68%，周环比下降2.12%。主要原因是部分企业设备问题导致产量下降。国内纯碱厂家总库存164.44万吨，周下降6.29万吨，跌幅3.68%，企业发货顺畅，部分企业高库存下降，订单执行良好，待发订单12+天，维持到月底或下月初。当前纯碱企业利润不佳，本周开工预期高位稳定，下游浮法玻璃产量预期平稳运行。纯碱供需宽松背景下，预期近期库存仍维持高位，后期关注开工变化。预计纯碱价格近期偏弱运行，01合约上方压力1190一线。
关注因素
- 纯碱开工变化
- 新产能投放进度
- 纯碱企业库存变化
期现货市场回顾
上周华东纯碱市场走势淡稳，价格窄幅调整，期价走势弱，华东市场基差呈现震荡上升特点。
供应情况分析
截至11月20日，国内纯碱产量72.08万吨，环比下降1.85万吨，跌幅2.50%。其中，轻质碱产量32.47万吨，环比下降0.37万吨；重质碱产量39.62万吨，环比下降1.47万吨。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-153.50元/吨，环比增加28.50元/吨。中国氨碱法纯碱理论利润-38.50元/吨，环比下跌15元/吨。
需求情况分析
光伏玻璃：截至11月20日，光伏玻璃在产产能89380吨/日，环比持平，同比-1.58%；产能利用率68.35%，环比持平。月底前有单座窑炉存冷修预期，供给预期开始下行，11月供应端有上涨趋势，需求端下滑预期，预估11月差将进一步扩大，行业库存压力加深。
浮法玻璃：截至11月20日，浮法玻璃行业平均开工率74.86%，环比-0.14个百分点；浮法玻璃行业平均产能利用率79.29%，环比-0.27个百分点。本周浮法产线暂点火，放水计划，产量或维持平稳。
企业库存分析
截止11月20日，国内纯碱厂家总库存164.44万吨，周下降6.29万吨，跌幅3.68%。其中，轻质纯碱75.71万吨，环比减少4.31万吨；重质纯碱88.73万吨，环比下降1.98万吨。
持仓分析
截至11月21日，纯碱期货前20会员持买仓量979001，增加10230，前20会员持卖仓量1232424，增加3026，前20会员净持仓量偏空。
