电子行业2026年度投资策略：AI算力自主可控的全景蓝图与投资机遇

AI算力自主可控的全景蓝图与投资机遇

核心观点： 随着AI技术的快速发展，算力需求激增，国产AI芯片厂商迎来发展机遇，自主可控势在必行。国产AI产业链分为三个层次：第一阶段为国产算力、存力、运力、电力等相关芯片自主可控；第二阶段为AI底座——晶圆厂、封测厂等芯片制造环节自主可控；第三阶段为设备材料、EDA、IP等底层硬科技自主可控。

关键数据：

• AI芯片市场规模： 2024年中国AI芯片市场规模为1,425.37亿元，预计到2029年将增至13,367.92亿元，年均复合增长率为53.7%。
• 算力需求： 2024年中国智算规模为725.3EFLOPS，预计到2026年将达到1,460.3EFLOPS，2028年达到2,781.9EFLOPS。
• 先进代工市场规模： AI算力芯片市场规模将在2027年达到4172亿元，对应晶圆需求将达到约1.36万片每月，对应23亿美金的晶圆市场规模。
• 半导体设备国产化率： 2024年中国半导体设备市场规模约为3616亿元，国产化率约为21%。

研究结论：

• AI算力： 国产AI芯片厂商加速发展，从“三足鼎立”到“群雄逐鹿”，端侧厂商乘势而起。
• AI存力： AI SSD需求持续提升，NAND Flash迎来超级周期，云侧&端侧存算一体方案百花齐放，3D DRAM初露端倪。
• AI电力： GPU功率持续提升，AI服务器电源市场规模持续扩容，NV供电架构升级带来功率模块新机遇。
• AI底座： 先进制程持续紧缺，先进封装助力算力跃迁，CoWoS工艺成为算力升级的基座。
• AI底层硬科技： 半导体设备/材料/EDA持续突破，干法刻蚀、薄膜沉积及CMP或将成为未来4年国产化率迅速提升的领域。

受益标的： 海光信息、寒武纪-U、澜起科技、芯原股份、中芯国际、华虹公司、北方华创、中微公司、拓荆科技、通富微电、长电科技、江波龙等。

风险提示： 中美摩擦加剧的风险、AI产业发展不及预期、研发进展不及预期、国产替代进程不及预期、终端需求不及预期。