核心观点
- REITs板块走势与业绩表现相关，业绩韧性较强的保障房、生态环保、消费周度涨幅居前。
- REITs全周换手率随新项目上市有所提升，产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为+0.3%、+0.5%。
- 主要指数周涨跌幅对比：中证转债>中证全债>中证REITs>沪深300。
基础数据
- 中证REITs指数周涨跌幅为-0.1%，年初至今涨跌幅为3.2%，中证REITs（收盘）指数收盘价为814.90点。
- 年初至今各类主要指数涨跌幅排序：沪深300（+17.9%）>中证转债（+17.0%）>中证REITs（+3.2%）>中证全债（+0.7%）。
- 近一年中证REITs指数回报率为5.5%，波动率为7.4%，回报率低于沪深300和中证转债，高于中证全债；波动率低于沪深300和中证转债，高于中证全债。
- REITs总市值在10月31日上升至2206亿元，较上周增加27亿元；全周日均换手率为0.64%，较前一周上升0.12个百分点。
二级市场走势
- 中证REITs指数周涨跌幅为-0.1%，表现弱于中证全债指数（+0.3%）和中证转债指数（+0.8%），强于沪深300指数（-0.4%）。
- 近一年中证REITs指数回报率为5.5%，波动率为7.4%，回报率和波动率与其他主要指数对比情况同上。
- REITs总市值和换手率数据同上。
多数板块收涨
- 从不同项目属性REITs来看，产权类REITs和特许经营权类REITs平均周涨跌幅为+0.3%、+0.5%。
- 从不同项目类型REITs来看，多数板块收涨，新型基础设施、市政设施、消费基础设施涨幅靠前。
- 周度涨幅排名前三的三只REITs分别为创金合信首农REIT（+4.22%）、南方万国数据REIT（+4.09%）、中金印力消费基础设施REIT（+3.85%）。
- 新型基础设施REITs区间日换手率最高，区间日均换手率为1.3%；消费基础设施REITs本周成交额占比最高，成交额占REITs总成交额21.0%。
- 主力净流入额前三名分别为华夏中海商业REIT（10371万元）、华夏基金华润有巢REIT（1233万元）、华夏华润商业REIT（1089万元）。
一级市场发行
- 截至2025年10月31日，交易所处在已受理阶段的REITs产品共有1只，已申报阶段1只，已问询阶段2只，已反馈的产品5只，已通过待上市的产品7只，另有通过已上市的首发产品12只。
估值跟踪
- 产权类REITs股息率比中证红利股息率均值高100BP。
- 经营权类REITs内部收益率均值与十年期国债收益率利差为210BP。
行业要闻
- 华夏中海商业REIT成功在深交所上市，为商业地产行业从“重开发持有”到“轻资产运营”转型提供了范本。
- REITs三季报发布，2025年三季度REITs整体营收33.5亿元，同比下滑5%。保障房、生态环保、消费、交通、仓储物流、产业园、能源三季度营收同比变化分别为：15%、10%、4%、-3%、-4%、-8%、-17%。
风险提示
- 公开资料数据滞后，二级市场价格波动风险，基础设施项目运营风险，税收等政策调整风险，流动性风险等。
