电力设备及新能源周报：欧洲车市中国品牌崛起，中电联预计四季度电力消费增速继续提升

欧洲车市电动化转型深化，中国品牌崛起

2025年前三季度，欧洲车市电动化转型加速，混合动力车（HEV）市场份额最高（34.7%），纯电动车（BEV）稳占16.1%，插电混动（PHEV）份额升至9%。传统燃油车份额急剧萎缩。中国品牌比亚迪和上汽同比增幅均超70%，成为重要市场力量。大众集团仍居榜首，Stellantis和雷诺集团紧随其后。

新能源发电：硅片及多晶硅产量环比增加

10月硅片产量环比上升约4.4%，价格月末松动；多晶硅产量环比增加约3%，主要因部分地区产能复产。预计11月硅片和多晶硅产量将下降。组件产量环比下降3.63%，海外需求减少，国内集中式项目启动，分布式项目减量有限。

电力设备及工控：中电联预计四季度电力消费增速继续提升

前三季度全社会用电量同比增长4.6%，第二产业和第三产业用电量分别增长5.1%和7.5%。预计四季度用电量增速将高于三季度，全年用电量同比增长约5%。新增发电装机规模将超5亿千瓦。华北、华东等区域可能面临电力供应偏紧。

投资建议

• 新能源车：推荐电池、隔膜、热管理、高压直流等环节，关注4680技术迭代和高镍正极、固态电池等新技术。
• 新能源发电：关注硅料、铜浆、TOPCon、逆变器、储能等环节，以及海风、管桩、海缆、大兆瓦关键零部件等。
• 电力设备：推荐电力设备出海、配网侧投资、特高压建设相关公司。
• 工控及机器人：关注Tesla机器人供应链、国产供应链厂商、国内领先的内资工控企业。

风险提示

政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降。