电力设备及新能源行业重大事项点评：2022年12月欧洲车市表现出色，电动车渗透率创年内新高

华创证券研究所证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com执业编号：S0360522080001 PHEV 14,545 18% -6% 126,549 -10% EV合计 39,490 22% 2% 329,477 9% 乘用车 158,027 18% 0% 1,529,035 -8% 渗透率 25.0% 0.7pct 0.5pct 21.5% 3.3pct BEV 42,284 44% 53% 267,203 40% PHEV 8,367 -18% 0% 101,313 -12% 英国 EV合计 50,651 28% 41% 368,516 21% 乘用车 128,462 -10% 18% 1,614,053 -2% 渗透率 39.4% 11.7pct 6.2pct 22.8% 4.3pct BEV 4,598 -11% -26% 49,540 -27% PHEV 5,473 -24% -3% 68,213 -2% 意大利 EV合计 10,071 -19% -15% 117,753 -14% 乘用车 106,982 -11% 20% 1,333,043 -9% 渗透率 9.4% -0.9pct -3.9pct 8.8% -0.5pct BEV 18,154 67% 81% 94,902 65% PHEV 8,236 46% 23% 66,577 -14% 瑞典 EV合计 26,390 60% 58% 161,479 19% 乘用车 35,392 38% 28% 288,003 -4% 渗透率 74.6% 10.0pct 13.9pct 56.1% 11.1pct BEV 3,420 3% -2% 31,084 29% PHEV 4,631 -4% -4% 47,820 11% 西班牙 EV合计 8,051 -1% -3% 78,904 17% 乘用车 73,927 1% -14% 839,048 -2% 渗透率 10.9% -0.2pct 1.2pct 9.4% 1.6pct BEV 6,859 56% 22% 40,172 26% PHEV 1,700 0% -31% 18,354 -16% 瑞士 EV合计 8,559 40% 6% 58,526 9% 乘用车 24,737 16% 1% 225,965 -6% 渗透率 34.6% 6.1pct 1.7pct 25.9% 3.7pct BEV 2,358 6% 26% 18,375 39% PHEV 1,852 29% 43% 16,026 2% 葡萄牙 EV合计 4,210 15% 33% 34,401 19% 乘用车 17,804 5% 41% 162,898 11% 渗透率 23.6% 2.0pct -1.5pct 21.1% 1.4pct BEV 5,662 76% 19% 30,844 24% PHEV 3,430 54% -38% 26,446 -35% 丹麦 EV合计 9,092 67% -12% 57,290 -12% 乘用车 15,219 16% -14% 148,297 -20% 渗透率 59.7% 18.2pct 1.9pct 38.6% 3.3pct 投资建议：随着地缘冲突和疫情的缓解，具备能源替代效应的电动车在欧洲的销量有望在23年继续保持高增长，建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：下游需求不及预期、原材料价格上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业生产安排。