公募股基Q3季报分析：Q3增持TMT电新有色，持仓开始趋向集中

要点总结

仓位 & 板块 & 抱团度

• 仓位：2025Q3主动股基仓位小幅提升，维持高位。普通股票型91.98%，偏股混合型91.33%，灵活配置型76.89%。
• 板块：创业板和科创板仓位抬升，主板下降。成长风格占比上升，金融、周期、消费、稳定风格降仓。
• 抱团：重仓股池数量减少，抱团度转向集中。市值占比前60-90%口径下，股票数量回撤至Q1水平，抱团度转为集中。

行业 & 个股

• 一级行业：增持通信(2.31%)、电子(1.97%)、计算机(1.95%)等，减持银行(-1.76%)、家电(-1.19%)、汽车(-0.90%)等。
• 二级行业：增持计算机设备(2.34%)、通信设备制造(2.24%)、消费电子(0.95%)等，减持白色家电Ⅱ(-0.98%)、区域性银行(-0.81%)、乘用车Ⅱ(-0.67%)等。
• 关注行业：连续加仓2次的通信/电子/传媒等超额和胜率较高。
• 重仓个股前20：新进工业富联/寒武纪-U/沪电股份，减持贵州茅台/美的。
• 持有规模前300个股：增持集中在通信、电子、电力设备及新能源。

港股行业 & 个股

• 仓位：Q3港股持仓比例回落至13.53%，结束连续6个季度抬升。
• 行业：增持医疗保健业(2.03%)、工业(0.70%)等，减持电讯业(-1.45%)、非必需性消费(-1.16%)等。
• 重仓个股前20：增持信息技术、医疗保健、可选消费，阿里巴巴-W、中芯国际靠前。
• 新增进入重仓池：集中在信息技术、医疗保健、工业。

风险提示：数据来自公开市场，模型可能失效，基金过往业绩不预示未来表现。