黑色商品日报：市场情绪转向乐观 焦炭、焦煤大幅上涨

华泰期货研究所 黑色及建材组 许惠敏 黑色商品研究员（钢、矿、玻璃）  021-68758689  xuhuimin@htfc.com 从业资格号：F0284366 投资咨询号：Z0010706 尉俊毅 黑色金属研究员（焦炭、焦煤）  021-68758689  weijunyi@htfc.com 从业资格号：F0290682 投资咨询号：Z0011124 徐轲 黑色金属研究员（钢、矿）  021-68758689  xuke_zxzhx@htfc.com 从业资格号：F0290365 投资咨询号：Z0011125 华泰期货|黑色商品日报 2017-06-20 市场情绪转向乐观 焦炭、焦煤大幅上涨 总结与操作建议 昨日黑色各品种均收出阳线，焦炭、焦煤大幅上涨，螺纹、铁矿涨幅滞后，市场成交活跃。昨天白天盘螺纹主力1710合约涨1.59%，铁矿石涨1.41%，焦炭涨4.32%，焦煤涨3.44%，焦炭和铁矿石维持净多持仓，焦煤转为净空持仓。夜盘黑色各品种冲高回落，原料品种涨幅超过成品。 现货方面，昨日上海螺纹报价持平于3600元/吨，天津螺纹报价下跌20至3600元/吨，螺纹期货盘面贴水约550元/吨，盘面炼钢利润升至720元/吨左右。热卷现货价格有所上涨，上海涨30至3360元/吨，天津持平于3360元/吨；原料端，铁矿现货持平于425元/吨。煤焦方面现货价格稳中偏强，焦化企业提价意愿增强，澳洲炼焦煤价格持平于137美元/吨。 消息面，国家统计局数据显示，5月70个大中城市中，15个一线和热点二线城市新建商品住宅价格同比涨幅全部回落，九个城市环比下降或持平，房价环比下降及涨幅回落城市个数均有所增加。 操作上，昨日螺纹、热卷现货涨跌互现，保持强势，个别焦化企业提出涨价要求，焦炭期货连续数日大幅上涨。由于铁矿石弱势，因此钢厂仍然维持高利润，关注后期焦煤及矿石能否补涨。 表格 1：黑色建材商品涨跌幅 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热轧卷板1801305431413048311130991.3%32010626220.51热轧卷板1805298230342975300830080.2%180239060.46热轧卷板1710316932733158323632161.5%11414946299601.81螺纹钢1801290429852902295629411.5%3465547936720.44螺纹钢1805283728962836287728641.3%33220762880.44螺纹钢1710310031853093314031370.9%726917638845941.87铁矿石1801421430.5420.54254260.5%1473284431800.33铁矿石1805417.5423.5415419.54190.2%33428852360.39铁矿石1709428439.5425.5432.54340.7%237030020058061.18焦炭1801146015341450.51520.514984.7%12684276600.46焦炭180513971443.51373144114124.8%42212660.33焦炭17091540162015331592.515803.9%2763702424341.14焦煤1801943.5990940976.59682.5%11392315660.36焦煤1805916955915.59439382.4%5007960.63焦煤17099681019962998.59892.6%3050162708701.13玻璃1801129113021277127812870.4%28120385240.73玻璃1805124412561226123412391.4%91422380.41玻璃170913361340130813091329-1.4%3423763227901.06 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-06-20 2 / 6 表格 2：现货价格及期现价差 HRB400-20MM上海HRB400-20MM天津螺纹近月-现货热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM 上海冷轧1MM天津热轧近月-现货报价3600360033603430336038003780变动0-2030000-40折盘面价37083730-568336034303360-----124其他现货 上海钢坯唐山镀锌板 1MM澳煤中等挥发分焦煤主力-现货准一级冶金焦天津港平仓价二级冶金焦天津港平仓价焦炭主力-现货PB粉61.5%湿吨 青岛车板价铁矿石近月-现货报价316044801441770#N/A450变动4020000-10折盘面价----1170-172--#N/A#N/A497-65河北安全河北大光明荆州亿钧武汉长利玻璃主力-现货报价#N/A#N/A#N/A#N/A变动0000折盘面价#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A 数据来源：Wind 华泰期货研究所 宏观及行业消息： 1、 5月份一二线城市房价平均涨幅继续回落 国家统计局数据显示，5月70个大中城市中，15个一线和热点二线城市新建商品住宅价格同比涨幅全部回落，九个城市环比下降或持平，房价环比下降及涨幅回落城市个数均有所增加。 华泰期货|黑色商品日报 2017-06-20 3 / 6 图 1： 螺纹钢现货价格 单位：元/吨 图 2： 热卷现货价格 单位：元/吨 15002000250030003500400045002013/01/252014/01/252015/01/252016/01/252017/01/25上海三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格 15002000250030003500400045002013-01-252014-01-252015-01-252016-01-252017-01-25热轧4.75mm天津热轧4.75mm上海 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 3： 铁矿石现货价格 单位：元（美元，右）/吨 图 4： 焦炭现货价格 单位：元/吨 020406080100120140160010020030040050060070080090010002013/10/182014/8/182015/6/182016/4/182017/2/18澳61.5%青岛港现货普氏指数（右） 050010001500200025002012/03/132013/07/132014/11/132016/03/13唐山邯郸淮北潍坊河津 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 5： 焦煤现货价格 单位：元/吨 图 6： 螺纹钢期现价差 单位：元/吨 050010001500200025002012-03-062013-07-062014-11-062016-03-06京唐港:库提价:澳大利亚产主焦煤京唐港:库提价:澳大利亚产1/3焦煤日照港:车板价(含税):澳大利亚产主焦煤 -800-600-400-2000200400160021002600310036002013/10/082014/07/082015/04/082016/01/082016/10/08螺纹钢主力合约收盘价期现价差（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-06-20 4 / 6 图 7： 热卷期现价差 单位：元/吨 图 8： 铁矿石期现价差 单位：元/吨 -4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-50005001600210026003100360041002014-03-212014-11-212015-07-212016-03-212016-11-21期货收盘价(活跃合约):热轧卷板热轧主力期现价差(右） -200020040060080010000200400600800100012002013/10/182014/8/182015/6/182016/4/182017/2/18期矿主力主力-现货（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 9： 焦煤期现价差 单位：元/吨 图 10： 焦炭期现价差 单位：元/吨 -2000-1500-1000-5000500100015000200400600800100012001400160018002013/03/222014/05/222015/07/222016/09/22焦煤主力期现价差（右） -2500-2000-1500-1000-500050010001500200025000500100015002000250030002011/04/152012/08/152013/12/152015/04/152016/08/15焦炭主力期现价差（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 11： 钢厂现货模拟利润 单位：元/吨 图 12： 盘面钢厂利润 单位：元/吨 -400-20002004006008001000120014002010/03/172012/03/172014/03/172016/03/17炼钢利润（配矿，华北）炼钢利润（配矿，华东） -600-400-20002004006008001000120014002013/10/182014/8/182015/6/182016/4/182017/2/18盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-06-20 5 / 6 图 13： 玻璃现货价格 单位：元/吨 图 14： 玻璃期现价差 单位：