海通期货黑色金属焦炭、焦煤周报：市场情绪乐观,双焦大幅上涨

20220605 | 1 请务必阅读正文后的法律声明 一． 上周期货市场回顾与后市展望 端午节前一周焦炭焦煤期货大幅上涨，其中焦炭2209合约上涨10.1%，焦煤2209合约下上涨10.5%。焦企亏损，各地焦企挺价意愿提升，上海解封叠加股市上涨，市场情绪转向乐观，期货大幅上涨。 从基本面来看，上周国内钢厂高炉产能利用率小幅上升，样本焦化企业平均产能利用率则小幅下降。上周钢厂继续复产，贸易商采购力度上升，焦企焦炭库存大幅下降。上周样本钢厂及焦化企业炼焦煤总库存小幅上升，煤矿库存小幅下降。上周钢材社会库存小幅下降，钢厂钢材库存同样小幅下降。 从前十大主力持仓情况来看，上周焦炭2209合约净多持仓小幅上升至1000手左右；焦煤2209合约净多持仓小幅下降至4500手左右，焦炭2209合约永安多头席位持仓小幅下降至1200手左右；焦煤2209合约永安多头席位持仓小幅下降至3000手左右。 国内疫情影响明显减弱，市场情绪转向乐观，钢材价格小幅上涨，上海6月1日起生产生活全面恢复，不过受端午节放假影响工地大多停工。焦炭现货下跌止跌企稳，焦炭期货大幅上涨，后期或转为强势格局。上周蒙煤通关每日上升至455车左右，贸易商采购外煤较为谨慎，近期下游利润不佳，采购积极性仍旧不佳，炼焦煤价格或低位运行，焦煤期货可能震荡运行。 投资咨询业务资格: 证监许可[2011]1294号 投资咨询部 黑色金属组 尉俊毅 黑色金属研究组长 weijunyi@htfutures.com 从业资格号：F3049030 投资咨询号：Z0014086 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 黑色金属（焦炭、焦煤）周报 市场情绪乐观，双焦大幅上涨 2022年6月5日星期日 20220605 | 2 请务必阅读正文后的法律声明 投资咨询部 行业研究 表1：煤焦钢矿活跃合约最新报价 单位：元/吨 周最高周收盘367536692815281347954788937935.53487.534752626262647184716872870.541.32螺纹钢RB2301451045105.15%30.94铁矿石I23018048029.22%45.5918.040.08焦煤JM2301237423748.96%0.120.07焦炭J23013242.53242.59.00%0.12181.67铁矿石I2209864862.59.54%192.7573.29螺纹钢RB2210458845804.98%631.6256010.55%20.934.34焦炭J22093360336010.10%12.59合约周开盘周最低周涨跌幅周成交量（万手）周持仓量（万手）3.2焦煤JM22092570 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图 1： 焦炭、焦煤主力合约走势及比价 单位：元/吨 图 2： 焦炭、焦煤主力持仓变化 单位：手 11.21.41.61.822.2400900140019002400290034003900440049002016/012017/072019/012020/072022/01焦炭主力合约焦煤主力合约焦炭、焦煤比价（右） -30000-20000-100000100002000030000400002017/012018/072020/012021/07焦炭前十大主力净多持仓焦煤前十大主力净多持仓 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：大连商品交易所、海通期货投资咨询部 图 3： 焦炭主力合约2209前10名持仓变化 单位：手 图 4： 焦煤主力合约2209前10名持仓变化 单位：手 名次会员名多头持仓增减名次会员名空头持仓增减1国泰君安2432931国泰君安17921262中信期货21031192中信期货1791853海通期货206583中泰期货1701754永安期货1205-2254一德期货1435-275华泰期货10921325永安期货1306836招商期货107536方正中期1062-717东证期货1012-287东证期货903-698银河期货965-98海通期货8481019光大期货789-109光大期货847-7310瑞达期货7783310银河期货78941351611612474234 名次会员名多头持仓增减名次会员名空头持仓增减1中信期货39841531国泰君安2016- 4 62永安期货2987- 2 0 02永安期货1955603国泰君安2660- 4 5 93一德期货1819- 5 54东证期货2032- 2 1 34中信期货1806- 1 4 95华泰期货1606- 6 85中泰期货142836海通期货1598- 1 36方正中期1302-97瑞达期货114677国投安信1202298光大期货1142- 4 48光大期货1104219银河期货1070649东证期货1052- 1 2 610中辉期货1004- 2 7 210海通期货10396719229-104514723-205 数据来源：大连商品交易所、海通期货投资咨询部 数据来源：大连商品交易所、海通期货投资咨询部 二． 期现价差 hZhUcZlXcXXYYU7NaO6MmOoOtRnPfQmMpRiNmMpRaQqRmPvPmQmRuOtOrQ 20220605 | 3 请务必阅读正文后的法律声明 投资咨询部 行业研究 日照港准一级冶金焦出库价格小幅上涨至3380元/吨，2日收盘焦炭主力2209合约基差小幅下降至-108元/吨左右，2日收盘焦煤主力2209合约基差在-2元/吨左右。（考虑质量扣价、焦煤选取外蒙煤交割品） 图 5： 焦炭主力合约期现价差 单位：元/吨 图 6： 焦炭主力合约期现价差 单位： 元/吨 -400-2000200400600800600110016002100260031003600410046002015/012016/072018/012019/072021/01基差（右）焦炭主力合约天津港准一级冶金焦价格 -300200700120017002200130023003300430053002017/052018/112020/052021/11基差（右）焦炭主力合约日照港准一级冶金焦价格 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 图 7： 焦煤主力与普氏澳洲中等挥发焦煤价差 单位：元/吨 图 8： 焦煤主力与港口蒙古产主焦煤价差 单位：元/吨 -5000500100050015002500350045002015/012016/072018/012019/072021/01基差（右）焦煤主力合约普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格 -200020040060080010001200140016001800500100015002000250030003500400045002015/102017/042018/102020/042021/10基差（右）焦煤主力合约港口蒙古主焦煤价格 数据来源：WIND、MYSTEEL、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、中国煤炭资源网、海通期货投资咨询部 三． 现货市场情况 近期国内焦炭市场偏弱运行，焦企开工率下降，钢厂自身库存尚可，采购积极性较差。近期国内炼焦煤市场偏弱运行，竞拍表现转好，流拍减少，陕西等地部分炼焦煤价格下跌100-150元/吨左右。京唐港澳洲焦煤（A9、V26、S0.4、CSR65）价格维持3190元/吨，蒙古炼焦煤（A10、V27、S0.7、CSR66）港口价格维持2830元/吨，上周蒙古甘其毛都口岸通关3天，日均上升至455车左右，近期蒙古确诊人数在100人/天下方，短盘运费下降至550元/吨左右。 20220605 | 4 请务必阅读正文后的法律声明 投资咨询部 行业研究 图 9： 我国各主要城市二级冶金焦价格 单位：元/吨 图 10： 我国主要城市二级冶金焦平均 单位： 元/吨 500150025003500450055002011/012013/012015/012017/012019/012021/01唐山邯郸淮北徐州平顶山长治 10002000300040001月2月3月4月5月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图 11： 我国部分主产地炼焦煤价格 单位：元/吨 图 12： 我国主要城市炼焦煤平均价 单位：元/吨 400140024003400440054002011/012013/012015/012017/012019/012021/01太原焦煤临汾焦煤邢台主焦煤开滦精煤平顶山精煤 1000150020002500300035001月2月3月4月5月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图 13： 我国部分港口进口炼焦煤价格 单位：元/吨 图 14： 炼焦煤、动力煤现货比价 单位：元/吨 50015002500350045002011/072013/072015/072017/072019/072021/07京唐港:库提价:澳大利亚主焦煤京唐港:库提价:澳大利亚1/3焦煤天津港:库提价:澳大利亚主焦煤 1.21.72.22.73.23.730080013001800230028002015/012016/072018/012019/072021/01邢台主焦煤平均价秦皇岛动力煤(Q5500,山西产)焦煤、动力煤现货比价（右） 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 四． 基本面情况 上周焦炭四大港口库存上升15.7万吨至240.5万吨，港口贸易商采购积极性明显上升，港口库存上 20220605 | 5 请务必阅读正文后的法律声明 投资咨询部 行业研究 升，上周钢联18港口样本焦炭库存合计283.7万吨，环比增长15.3万吨；上周炼焦煤港口库存环比下降19万吨至526.1万吨，贸易商采购外煤较谨慎。上周钢厂及焦化厂炼焦煤总库存小幅上升，其中钢厂炼焦煤库存微幅下降、焦化厂炼焦煤库存小幅上升。上周华北地区焦企开工率小幅下降至85.9%，华东地区焦企开工率小幅下降至73.3%。焦企焦炭库存大幅下降，钢厂焦炭库存小幅下降。上周港口焦炭价格小幅上升，同期炼焦煤价格相对偏弱，山西地区焦化利润小幅上升至-60元/吨左右。 （PS：今年上海钢联更改了样本） 下游方面，上周钢材各品种价格小幅上涨，受疫情影响，建材成交远低于去年同期水平，上周钢材社会库存下降约12万吨，钢厂厂库下降约38万吨，钢厂产量上升约2万吨。上周全国247家钢厂高炉产能利用率环比上升0.64%至89.90%。上周钢厂盈利率小幅下降3.03%至51.52%，钢厂利润处于偏低水平。 图 15： 我国主要港口焦炭库存 单位：万吨 图 16： 我国各主要港口进口炼焦煤库存 单位：万吨 01002003004005006002014/082016/082018/082020/08四港口焦炭总