黑色商品日报：黑色期货集体大幅上涨 焦煤涨停

华泰期货研究所 黑色及建材组 许惠敏 黑色商品研究员（钢、矿、玻璃）  021-68758689  xuhuimin@htfc.com 从业资格号：F0284366 投资咨询号：Z0010706 尉俊毅 黑色金属研究员（焦炭、焦煤）  021-68758689  weijunyi@htfc.com 从业资格号：F0290682 投资咨询号：Z0011124 徐轲 黑色金属研究员（钢、矿）  021-68758689  xuke_zxzhx@htfc.com 从业资格号：F0290365 投资咨询号：Z0011125 华泰期货|黑色商品日报 2017-08-18 黑色期货集体大幅上涨 焦煤涨停 总结与操作建议 昨日黑色金属各品种大幅上涨，原料强于成品。白天盘螺纹宽幅震荡，早盘受钢坯价格上涨50元/吨利好大幅上涨，但午后因钢材库存环比上升出现一波急跌，尾盘焦煤涨停带动螺纹小幅上涨。夜盘黑色金属各品种小幅震荡，收盘螺纹持平，焦煤涨0.34%，焦炭及铁矿小幅收跌。 现货方面，昨日螺纹钢现货价格由跌转涨，上海上涨50元/吨至4010元/吨，天津上涨50元/吨至3980元/吨。热轧现货价格也延续了上涨势头，其中上海上涨60元/吨至4090元/吨，天津上涨40元/吨至4000元/吨。原料端，外盘矿石普氏指数报价上涨0.25至72.4美元，港口矿石价格上涨2元至587元/湿吨。煤焦方面，部分地区焦炭焦炭补涨80-100元/吨，普氏澳洲中等挥发焦煤跌0.5美元至180.75美元/吨，山西部分地区炼焦煤价格小幅上涨30元/吨。国内主产区玻璃现货价格上涨22元/吨。 消息面，1-7月，河北省压减纳入年度计划炼铁产能1226万吨、炼钢产能1053万吨，分别完成年度任务75.5%、67.4%；压减平板玻璃260万重量箱，完成年度任务52.0%；压减焦炭产能208.8万吨，完成年度总任务的29.0% 综上，螺纹钢期货五连阴后昨日夜盘终于大幅反弹，但本周钢材社会库存小幅增加，对螺纹钢构成一定压力，螺纹钢涨幅大幅落后于原料品种。焦化企业利润超过300元/吨后加大了对炼焦煤采购力度，考虑到山西煤炭安全事故或带来更加严厉的安全检查，炼焦煤供应或无法充分释放，可继续少量参与买焦煤抛螺纹套利。近日螺纹9/10月走势强于1月，而煤焦刚好相反，主要是因为螺纹手续费上调对主力1月合约影响更大，而煤焦1月是传统需求旺季，可以对螺纹进行买10抛1套利操作。 表格 1：黑色建材商品涨跌幅 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热轧卷板1801384339933841394239302.6%18508385482943.38热轧卷板1805368638363686380437832.9%8116119140.68热轧卷板1710391140383905401539892.4%1359602214420.61螺纹钢1801372638603721380937962.1%555775832856801.69螺纹钢1805357237243571368136623.0%4444402041782.18螺纹钢1710386039713860392739141.2%4950428599560.58铁矿石1801525561.5524554.55455.6%396685815430502.57铁矿石1805505538502.5530.55225.4%82576897700.92铁矿石17095675945675865813.2%952881165260.82焦炭18012130227321292253.522166.3%4947562985901.66焦炭18052006211020062078.520724.7%579269300.84焦炭1709213521852132.5216321611.4%18668225420.83焦煤180113661455.51365.51455.514218.0%6490183493321.86焦煤180513021372.51302135413485.2%377246940.80焦煤1709128613181282131412992.7%18748246280.76玻璃1801141214501412144114332.6%3567063215141.11玻璃1805139714241396141514101.9%12550228080.55玻璃1709142514481422144214381.9%36290432860.84 华泰期货|黑色商品日报 2017-08-18 2 / 6 数据来源：Wind 华泰期货研究所 表格 2：现货价格及期现价差 HRB400-20MM上海HRB400-20MM天津螺纹近月-现货热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM 上海冷轧1MM天津热轧近月-现货报价4010398040904110400046004450变动50506060402040折盘面价41304070-143409041104000-----75钢坯唐山镀锌板 1MM澳煤中等挥发分焦煤主力-现货准一级冶金焦天津港平仓价二级冶金焦天津港平仓价焦炭主力-现货PB粉61.5%湿吨 青岛车板价铁矿石近月-现货报价37704980181.2520752120587变动5000002折盘面价----#N/A#N/A--2170-7646-60河北安全河北大光明荆州亿钧武汉长利玻璃主力-现货报价1405138315601549变动202200折盘面价1335131315401549107 数据来源：Wind 华泰期货研究所 宏观及行业消息： 1、河北1-7月压减炼铁产能1226万吨 炼钢产能1053万吨 记者从16日上午召开的河北省政府新闻办新闻发布会现场获悉，今年以来，全省（河北，下同）各级各部门强力推进工业污染防治，深入推进供给侧结构性改革，去产能、优布局、调结构、促达标，不断促进工业行业绿色发展。 重点行业产能压减方面，1-7月，全省压减纳入年度计划炼铁产能1226万吨、炼钢产能1053万吨，分别完成年度任务75.5%、67.4%；压减水泥产能160万吨，超额年度任务45.5%；压减平板玻璃260万重量箱，完成年度任务52.0%；压减焦炭产能208.8万吨，完成年度总任务的29.0%；压减煤炭产能446万吨，分别完成国家任务、省加压任务的59.0%、47.4%。 企业搬迁改造方面，1-7月全省停产和退城搬迁改造企业22家，完成年度任务(28家)78.6%。 华泰期货|黑色商品日报 2017-08-18 3 / 6 图 1： 螺纹钢现货价格 单位：元/吨 图 2： 热卷现货价格 单位：元/吨 1500200025003000350040002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07上海三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格 1500200025003000350040002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07热轧4.75mm天津热轧4.75mm上海 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 3： 铁矿石现货价格 单位：元（美元，右）/吨 图 4： 焦炭现货价格 单位：元/吨 4050607080901003003504004505005506006507002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07澳61.5%青岛港现货普氏指数（右） 500700900110013001500170019002100230025002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07唐山邯郸淮北潍坊河津 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 5： 焦煤现货价格 单位：元/吨 图 6： 螺纹钢期现价差 单位：元/吨 50010001500200025002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07京唐港:库提价:澳大利亚产主焦煤京唐港:库提价:澳大利亚产1/3焦煤日照港:车板价(含税):澳大利亚产主焦煤 -800-600-400-20002004001500200025003000350040002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07螺纹钢主力合约收盘价期现价差（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|黑色商品日报 2017-08-18 4 / 6 图 7： 热卷期现价差 单位：元/吨 图 8： 铁矿石期现价差 单位：元/吨 -600-500-400-300-200-10001002001500200025003000350040002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07期货收盘价(活跃合约):热轧卷板热轧主力期现价差(右） -150-130-110-90-70-50-30-10103003504004505005506006507007508002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07期矿主力主力-现货（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 9： 焦煤期现价差 单位：元/吨 图 10： 焦炭期现价差 单位：元/吨 -1100-900-700-500-300-100100500700900110013001500170019002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07焦煤主力期现价差（右） -800-700-600-500-400-300-200-1000100200500700900110013001500170019002100230025002016/012016/042016/072016/102017/012017/042017/07焦炭主力期现价差（右） 数据来源：Wind 华泰期货研究所 数据来源：Wind 华泰期货研究所 图 11： 钢厂现货模拟利润 单位：元/吨 图 12： 盘面钢厂利润