中集安瑞科2025年前三季度收入同比增长7.7%至193.5亿元,归母净利润同比增长12.9%至7.7亿元。主要得益于清洁能源业务强劲表现,前三季度收入同比增长19%至150亿元,其中水上清洁能源收入同比增长52%。化工/液态食品收入占比进一步减少,前三季度分部收入同比降14%,整体占比仅为23%。3季度清洁能源订单有所增长,水上清洁能源订单在历史高位,新签订单同比增长5%至196亿元,在手订单同比增长10.9%至308亿元。盈利结构有望进一步转稳,维持买入评级,目标价维持在8.4港元(2026年10.8倍市盈率)。