公司信息更新报告三季度业绩稳健增长，AI服务器电源加速布局

2025-10-30 开源证券李艺华🌸

核心观点：奥海科技2025年三季度业绩稳健增长，AI服务器电源业务加速布局，维持“买入”评级。
关键数据：
- 前三季度营收51.88亿元，同比增长14.14%；归母净利润3.59亿元，同比增长19.32%。
- 第三季度营收19.98亿元，同比增长26.03%，环比增长14.25%；归母净利润1.22亿元，同比增长81.92%，环比增长9.75%。
- 毛利率20.01%，同比+0.20pcts；销售净利率7.60%，同比+0.96pcts。
业务分析：
- 消费电子充储电领域：已全面布局各类消费电子终端产品，成功切入多家主流AI终端客户供应链，推出首款AI智能充电器。
- AI服务器电源：产品矩阵覆盖550W至8000W功率范围，已实现规模化交付，积极开拓海内外客户市场。
研究结论：
- 预计公司2025/2026/2027年归母净利润为6.26/8.12/10.21亿元，当前股价对应PE为21.3/16.4/13.0倍，维持“买入”评级。
风险提示：宏观政策风险；行业竞争加剧风险；公司新业务不及预期风险。