新洁能公司信息更新报告：2024Q3业绩显著增长，看好汽车+AI服务器加速放量

2024Q1-3，公司营收13.56亿元（同比+22.77%），归母净利润3.32亿元（同比+54.59%），扣非归母净利润3.26亿元（同比+61.10%），毛利率36.58%（同比+6.17pcts）。2024Q3单季度营收4.82亿元（同比+39.45%，环比-3.91%），归母净利润1.15亿元（同比+70.27%，环比-2.57%），扣非归母净利润1.11亿元（同比+73.76%，环比-14.63%），毛利率38.04%（同比+7.91pcts，环比+1.51pcts）。下游需求复苏符合预期，维持2024/2025/2026年归母净利润预测4.59/5.89/7.52亿元，对应PE31.9/24.9/19.5倍，维持“买入”评级。

产品与市场双重发力驱动成长：

1. 产品进展：第三代SGT-MOSFET平台（10余款量产）、第四代800V深沟槽SJ MOS平台（量产）、第七代微沟槽IGBT平台（40A~200A规格量产并批量销售）。
2. 下游应用：
   • 汽车电子：车规产品导入扩大，比亚迪供应量同比增长超5成，多型号应用于三电模块，随放量有望注入成长动能。
   • 光伏储能：推广第七代IGBT（光伏）及SGT类产品（0.5~2度电储能），形成订单增量。
   • AI服务器：传统服务器市场份额提升，产品已应用于海外GPU头部客户并大批量销售，未来营收有望快速增长。

风险提示：下游需求不及预期、客户导入不及预期、技术研发不及预期。