农产品棉花周报：本周新疆成本继续支持价格

周观点

• 价格方面：ICE美棉期价环比持平，郑棉期价止跌回升。
• 供给方面：
  • 全国公证检验数量4848437包，检验重量109.53万吨。
  • 越南9月纱线进口量环比下降同比增加，面料进口额同环比均增加。
  • 新疆机采棉收购指数6.29元/公斤，手摘棉收购指数7.06元/公斤，北疆籽棉收购接近尾声。
• 需求方面：
  • 9月我国棉纱出口量环比下降同比增加，出口金额环比下降同比增加。
  • 8月印度棉纱出口总量同比增加环比减少。
  • 9月越南纺织服装出口额及纱线出口量环比下降同比增加。

总结和策略

• 国际方面：ICE美棉期价止跌反弹，国际宏观事件扰动影响提高，国际原油价格强势上涨。
• 国内方面：新疆籽棉收购价格快速上涨，南疆地区最高。郑棉1-5和5-9价差环比上涨，郑棉期现基差和内外棉价差继续下跌走弱。
• 策略方面：
  • 期货单边策略可暂时观望，价差可参考郑棉1-5价差正套策略，建议以CF2601区间策略为主（13400-13700元/吨）。
  • 期权方面等待场内波动率提高后以卖权交易为主，控制总头寸和止损点位。

风险提示

• 宏观事件扰动，美元指数走势，新作籽棉收购价格预期及产量预期调整。