光液冷国产算力的全面提速20251027

AI产业链全面提速：光模块、液冷、国产算力三大主线

核心观点与趋势

全球AI产业链正经历全面提速，光模块、液冷技术和国产算力成为三大核心发展主线。产业链出现显著加单现象，如谷歌对TPU和光模块的大规模需求增加，以及国内市场对国产算力的加速投入。尽管短期内市场面临挑战，但长期来看，全球AI产业的持续增长将为相关企业带来显著机遇。

关键数据与预测

• 谷歌TPU需求：2026年需求量从400万颗上调至490万颗，新增需求将全部使用1.6T光模块，预计2026年1.6T光模块需求量在1600万至3000万只之间。
• 光模块市场：2026年800G光模块需求量约4000万只，1.6T光模块需求量可能在2000万至3000万只，且需求仍有上调空间。
• 液冷技术：明年服务器将更广泛地采用冷板式液冷方案，部分比例转向浸没式液冷，谷歌V7机型将全面采用液冷技术，OCS交换机增速预计超过50%。
• 国产算力：国内市场近期出现积极变化，某巨头启动大规模招标，预示国产算力投入加速度。国产AI芯片下半年出货量将显著提升，但仍供不应求。

产业链动态

• 海外AI产业链：谷歌在光通信、液冷技术和服务器电源领域加速投资，OCS交换机高速增长，Meta和OpenAI也在自研芯片、光模块配置和液冷方案上取得进展。
• 国产AI链：主要包括国产芯片、AI服务器和服务器电源、AIDC三个方向。国产芯片产量预计明年大幅提升，AI服务器和服务器电源在超节点爆发元年将迎来多个环节的机会，AIDC招标重启且节奏加快。

投资建议

• 光模块：关注中继旭创新、易盛等光模块龙头公司，以及源杰科技、世家光子等CW光源企业。
• 液冷技术：关注英维克等全产业链布局公司，以及腾景科技等OCS产业订单企业。
• 国产算力：关注寒武纪、海光等国产AI芯片企业，以及奥飞数据、科华数据、中恒电器、英维克等AIDC相关企业。

研究结论

AI产业呈现全面提速趋势，全球巨头加速投入，国内企业积极布局。光模块、液冷技术和国产算力等方向被看好，尽管当前市场表现有波动，但长期投资价值显著。