光液冷国产算力正提速20251016

全球AI产业链正经历加速发展阶段，形成明显的“虹吸效应”，海外巨头如OpenAI、谷歌、Meta等竞相布局，推动产业链上下游竞争加剧。核心主线包括光电液冷、国产算力，预示高速光模块、液冷技术、国产AI芯片及服务器等领域将展现显著增长潜力。

海外市场动态：

• OpenAI与博通、MD、NV等芯片公司合作，推动自研芯片开发，构建AI生态联盟，引发海外巨头加速布局，如谷歌加快芯片升级。
• 谷歌预计明年V7芯片需求量大幅增长，并转向液冷技术，利好液冷技术及高速光模块发展，尤其是硅光子领域，OCS交换机需求预计增长超50%。
• MaaS等企业资本开支持续上调，计划2026年大幅增加AI投入，推动国产算力卡供应改善，产业链基本面好转。

产业链关键领域：

• 光模块：800G与1.6T需求上调，利好龙头厂商及上游光芯片，硅光技术市占率提升显著，CW光源与OCS技术方向值得关注。
• 液冷技术：英维克作为全球液冷龙头，凭借全产业链布局、专业管理团队及技术积累，展现显著竞争优势，受益于国产算力卡和超节点技术发展。
• 国产算力：2025年四季度AI芯片供不应求，国产AI芯片有望改善，阿里、腾讯等巨头计划2026年大幅增加AI投入，推动产业链基本面好转。

投资建议：

• 关注光通信、液冷技术及国产算力等方向，预计这些领域将成为未来发展的亮点。
• 国产AI产业链三大核心方向：国产芯片、AI服务器及服务器电源、AIDC，建议关注航母、G海光、中兴通讯等标的，以及浪潮信息、欧力通等AI服务器及服务器电源厂商。
• 短期波动为加仓良机，Q4产业催化因素多，看好产业链整体表现。