通信行业投资机会展望AI光互联国产算力液冷散热卫星互联网20260127

天风通信首席分析师看好2026年通信行业，特别是AI光互联、国内算力链、商业航天和卫星互联网等领域。尽管近期市场对通信板块反应不佳，主要归因于市场风格和资金情绪，而非产业实质问题。预计AI光互联将持续受益于产业变革，孕育出千亿乃至万亿市值的公司。

核心观点与关键数据：

• AI光互联：作为全年可持续发展的主要方向，预计27年光模块行业增速可达60%，800G与1.6T产品需求持续增长，1.6T光模块需求将爆发式增长，为行业打开未来3-5年更大的成长空间。
• 光模块行业：当前面临芯片物料供给与汇兑影响，但长期需求稳定，尤其在AI算力提升与高端卡迭代背景下。
• 竞争格局：新技术如硅光、CPO等将抬高行业进入门槛，未来竞争格局将更加清晰，呈现强者恒强态势。
• 紧缺环节：光芯片、PM循环、光纤光缆等环节供不应求，国内相关公司订单饱满且价格有所上涨。

投资机会：

• 光互联板块：关注龙头公司及二三梯队企业，特别是800G及更高速率光模块领域。
• 新技术：CPO和OCS领域的投资逻辑，包括价值量、合作绑定和市场份额等关键指标。
• 国内算力：AI芯片、散热、机柜式架构及交换互联等领域的市场机会，如航武纪、海关信息等公司。
• 商业航天卫星：卫星互联网作为商业航天的重要组成部分，展现出强劲的市场潜力，预计未来三年高增长态势明显。

研究结论： 通信行业有望通过关注业绩确定性高、有明确客户突破的公司，以及抓住新技术和紧缺环节的机会，实现业绩增长。建议关注元杰科技、永鼎股份、世家观止、福金、黑龙关店、中天科技等公司，以及易中天、东山精密、剑桥科技等。