10月第3期：普涨：估值与盈利周观察

一、市场表现与估值概览 上周市场普涨，创业板指与科创50指数表现最佳，微盘股指数位列第三；红利、消费、稳定指数表现最弱。行业方面，通信、电子、电力设备领涨，农林牧渔、食品饮料、美容护理表现最差。宽基指数估值普涨，创业板指/沪深300相对PE和PB均上升，食品饮料、农林牧渔、社会服务估值相对便宜。万得全A ERP较前一周下降，处于21年以来负一倍标准差附近。

二、指数与行业估值分析 主要指数估值处于近一年高分位，金融地产估值高于50%历史分位，原材料、设备制造、工业服务、交通运输、消费、科技估值处于50%以下水平。各行业估值涨跌分化，非银金融、农林牧渔、家电、食品饮料估值处于近一年低位。从PE、PB偏离度看，食品饮料、农林牧渔、社会服务估值较便宜；PB-ROE视角下，非银金融、农林牧渔、食品饮料及社服PB-ROE较低。热门概念中，半导体、科技板块、机器人、中字头央企估值处于三年历史高分位。

三、盈利预期与海外市场 各行业盈利预期微幅变动，非银金融上调幅度最大，计算机下调幅度最大。海外主要指数普涨，恒生科技指数表现最佳，德国DAX指数表现最差。

四、风险提示 市场波动过大、数据时滞性、历史数据不代表未来。