估值与盈利周观察：7月第3期：创业板领涨

一、市场普涨，创业板指与微盘居前
上周市场普涨，创业板指和微盘股表现最佳，而红利、金融和稳定板块表现最弱。通信、医药生物和汽车行业涨幅居前，传媒、房地产和公用事业表现最弱。

二、宽基指数估值普涨
创业板指/沪深300相对PE和PB均上升，显示创业板估值相对提升。万得全A ERP下降至21年以来历史均值附近。从PEG和PB-ROE视角看，红利和金融板块具有较高配置价值，科创50和成长风格指数的PB-ROE值最小，安全边际较高。

三、行业估值涨跌分化
行业估值分化明显，金融地产估值高于50%历史分位，原材料、设备制造、工业服务、交通运输、消费和科技板块估值处于50%以下水平。非银金融、农林牧渔、家电板块估值处于近一年低位。从估值偏离度看，食品饮料、农林牧渔、公用事业和家用电器板块估值较便宜。PB-ROE视角下，非银金融、公用事业、农林牧渔、食品饮料和社服板块PB-ROE较低。

四、热门概念估值较高
无人驾驶、半导体材料、培育钻石、东数西算、华为鸿蒙、第三代半导体、数字货币、6G、信创产业、元宇宙、机器人、中字头央企和大飞机等概念估值处于三年历史较高分位。

五、盈利预期增速微幅变动
上周各行业盈利预期整体微幅变动，国防军工上调幅度最大，社会服务下调幅度最大。

六、海外市场表现
上周海外主要指数普涨，恒生科技指数表现最好，道琼斯工业指数表现最差。

七、风险提示
市场波动过大、数据时滞性、历史数据不代表未来等风险需注意。