金融工程周报：豆粕ETF净值回升

基金市场回顾

截至2025年10月24日当周，通联全A（沪深京）、中证综合债与南华商品指数周度涨跌幅分别为3.42%、-0.03%、0.94%。公募基金市场方面，近一周增强指数策略领涨（周度涨跌幅3.89%），中性策略涨多跌少；商品方面，贵金属ETF回调，豆粕与有色金属ETF收益小幅反弹，能源化工ETF有所企稳。

权益市场风格

中信五风格：上周五风格均收涨，成长风格收益领跑。风格轮动图显示，相对强弱层面周期与消费风格环比走弱，指标动量层面成长风格升幅较大。公募基金池方面，近一周金融与周期风格基金超额表现较优；基金风格系数走势显示产品对消费风格偏移度边际提升；拥挤度方面本周市场整体指标延续上升趋势，当前成长与金融风格位于历史偏高拥挤区间。

中性策略：当季合约基差（期货-现货）水平显示，截至上周股指基差周内呈边际回升态势，其中IC合约回升至近三月均值上方0.5倍标准差附近水平；IC、IM对应现货指数ETF平均溢价率偏高，位于近三月80%以上分位区间。

Barra因子

近一周中长期动量因子收益表现较优（周度超额收益率为1.70%），残差波动率与ALPHA因子有所回撤，胜率方面分红与杠杆因子有所修复。本周因子截面轮动速度继续走高，当前位于近一年80%分位以上区间。

风格择时模型

根据最新评分结果，本周成长与金融风格边际回升，周期与稳定风格回落，当前信号偏向金融风格。上周风格择时策略收益率为1.45%，对比基准均衡配置超额收益率为-0.98%。

星级说明

金融★☆☆（偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强）

免责声明

（内容省略）