行情回顾与基本逻辑
- 国际油价：隔夜国际油价小幅反弹，WTI和Brent上涨，SC下降。核心驱动为淡季供给过剩，全球原油库存加速累库，地缘缓和消息影响油价。
- 基本面：供给端，IEA预计2025年全球石油供应增加，2026年进一步增长；需求端，2025年石油需求增长预测下调；库存端，EIA数据显示美国原油库存增加。
策略推荐
- 中长期：OPEC+扩产压价，油价进入低价格区间，关注非OPEC+地区产量变化。
- 技术与短周期：日线下探后反弹，短期调整，中长期仍有下探空间。
- 策略：空单部分止盈，SC关注【435-445】。
液化气（PG）
- 行情回顾：PG主力合约微升，现货端山东、华东、华南价格小幅波动。
- 基本逻辑：走势锚定成本端原油，下游需求一般，PDH开工率下降。
- 策略推荐：轻仓试空，PG关注【4050-4150】。
乙二醇（MEG）
- 期现市场：L2601合约收盘价下跌，基差走强。
- 基本逻辑：社库缓慢去化，期现表现偏弱，供给宽松，需求补库动力不足。
- 策略推荐：盘面维持升水结构，产业逢高卖保，空单谨慎持有，L【6800-7000】。
聚丙烯（PP）
- 期现市场：PP2601合约收盘价上涨，基差走弱。
- 基本逻辑：短期供需双弱，需求端银十尾声，后市面临去库压力。
- 策略推荐：盘面维持升水结构，产业逢高卖保，空单谨慎持有，PP【6500-6700】。
玻璃（V）
- 期现市场：V2601合约收盘价上涨，仓单大幅增加。
- 基本逻辑：内需依旧偏弱，短期装置检修带动库存小幅去化，但供强需弱背景下去库不具备可持续性。
- 策略推荐：谨慎追空，V【4600-4800】。
帕克斯（PX）
- 基本逻辑：供应端国内外装置略有降负，需求近期偏弱但存改善预期，供需有望改善。
- 策略推荐：空单逢低止盈，关注后续逢高做空机会，PX【6280-6380】。
聚酯酸乙烯（TA）
- 基本逻辑：供应端装置检修，独山新装置投产在即，开工负荷预期提升，终端需求略有改善。
- 策略推荐：空单逢低止盈，期限C结构，后续关注逢高布局空单机会，TA【4390-4460】。
甲醇（MA）
- 基本逻辑：高库存压制现货价格，中美关税博弈加剧，供应端整体压力依旧较大。
- 策略推荐：空单谨持，关注01合约逢低布局多单机会，MA【2250-2300】。
尿素（UR）
- 基本逻辑：供应相对宽松，需求内冷外热，库存持续累库，成本支撑尚存。
- 策略推荐：基本面维持弱势，空单谨持；中长线轻仓试多，UR【1590-1625】。
天然气（NG）
- 基本逻辑：气温下降，天然气进入燃烧和取暖旺季，需求端支撑上升，但供应相对充足，上行压力上升。
- 策略推荐：消费旺季即将到来，但供给端充足，上行压力上升，NG关注【3.410-3.606】。
沥青（BU）
- 基本逻辑：成本端原油供给过剩，需求受天气扰动影响，供给端压力逐渐上升，沥青中长期价格承压。
- 策略推荐：高估值，沥青裂解价差及BU-FU价差处于高位，估值偏高；空单部分止盈，BU【3100-3200】。
玻璃（FG）
- 基本逻辑：期现共振下跌，基差走弱，内需偏弱，供给承压。
- 策略推荐：供需延续宽松格局，短期背靠5日均线短空为主，FG【1050-1100】。
纯碱（SA）
- 基本逻辑：厂内库存连增累库，供给延续宽松格局，需求端多数延续刚需。
- 策略推荐：产业逢高套保，中长期反弹偏空为主，多碱玻差继续持有，SA【1180-1230】。
