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微盘股指数周报：微盘股触发看多信号，看好微盘10月后续表现

2025-10-22 黄子崟,冯昱文中邮证券一切如初

核心观点：本周市场表现较差，微盘股收跌1.61%表现良好，仍处于8月26日高点后的震荡区间内。结合扩散指数等指标判断，近期是微盘的买点。看好微盘股未来表现，主要受益于大小盘转换的资金。
关键数据：
- 万得微盘股指数表现：近一周下跌1.61%，排名38个宽基指数第7；近一月下跌0.67%，排名第15；近一季上涨9.96%，排名第27；近一年上涨86.05%，排名第1。
- 因子表现：pb倒数因子、股息率因子、非流动性因子、自由流通比例因子、盈利因子表现较好；贝塔因子、过去一年波动率因子、未复权股价因子、10天自由流通市值换手率因子、流动性因子表现较差。
- 小市值低波50策略表现：2024年收益7.07%，超额-2.93%；2025年YTD收益56.99%，本周超额0.62%。
- 扩散指数：当前值为0.10，处于较低水平，调整充分，目前已触发0.1阈值，未来5天后上涨可能性显著提升。
- 基金表现：本周微盘股基金收益率最高为中信保诚景气优选A-0.64%，最低为中欧小盘成长A-3.78%，微盘股指数为-1.61%。
- 日历效应：2024-2025年期间星期一、星期二、四平均收益率为正，星期三、星期五平均收益率为负；2024-2025年期间星期二、星期四、五平均收益率为正，星期三平均收益率为负。
- 月度效应：每年2月胜率84%，11月胜率76%；每年3月和5月胜率90%，8-11月胜率85%。
研究结论：微盘股已连续9个月保持正收益，历史上仅2000年和2014年出现类似行情。10月、11月微盘表现不俗，因此看好微盘股未来表现。
风险提示：政策风险、舆情风险、流动性风险。