汽车行业出口跟踪报告：18M25出口同比+13%，新能源占35%

中国整车出口量：2025年前8个月，中国汽车整车出口426万辆，同比增长13%，增速较过去几年有所下滑，但占中国汽车批发比例提升至20.2%。自3月起出口量均高于50万辆，8月首次超过60万辆，非俄地区（如南美、中东）增量显著。

出口结构：

• 用途：商用车出口66万辆（15%），乘用车出口361万辆（85%），占比与2024年变化不大。
• 新能源：新能源车出口151万辆，占总出口35%（2024年为22%），剔除特斯拉后占比提升至32%，自主新能源车企（尤其是比亚迪）表现突出。

出口品牌：

• 整体：奇瑞出口80万辆（19%），排名第一；比亚迪出口63万辆（15%），升至第二；上汽自主、长城、长安分别出口33万、28万、26万辆。
• 新能源：比亚迪、特斯拉出口59.3万、15.4万辆，分别占新能源出口47%、12%；MINI、宝骏、MG占比约3%。
• 燃油车：奇瑞出口56.4万辆（24%），领先；MG、哈弗、吉利、长安分别出口28万、20万、19.2万、16.5万辆。

出口区域：

• 国别：墨西哥最多（36万辆，7%），阿联酋、比利时、俄罗斯、澳大利亚分别出口32万、29万、21万、20万辆。俄罗斯市场因进口税提升及高库存，出口承压。
• 海外市场占比：中国出口占海外市场比例从2020年约2%提升至1-8月9.4%。
• 中系车占比：澳新市场占有率14.5%，东盟、中南美、欧洲（含俄罗斯）、其它亚非分别占10.4%、9.4%、8.1%、6.0%，较2024年分别提升4.5PP、1.1PP、0.1PP、0.3PP。

出口额：1-8月整车出口额842.9亿美元，零配件出口额644.6亿美元，分别占中国出口总额3.4%、2.6%。整车出口占比自2021年后高速增长，2023年超过零配件。

投资建议：

• 整车：推荐江淮汽车、吉利汽车；β标的建议等待。
• 汽零：新增推荐敏实集团，继续推荐拓普集团、银轮股份、豪能股份、双环传动、新泉股份，建议关注均胜电子；新增推荐常熟汽饰、星宇股份，继续推荐福赛科技、爱柯迪、旭升集团、福达股份，建议关注金钟股份。

风险提示：海外关税、反倾销税政策变动风险；海外市场销量不及预期；车企海外建厂进度不及预期。