汽车行业出口跟踪报告：1-5M24出口同比+31%，新能源占23%

中国整车出口量：1- 5M24 中汽协口径中国汽车整车出口231万辆、同比+31%，占中国汽车批发比例较2023年提升4PP至20%。从单月看，4、5月出口量分别为50万、48万辆、同比+34%、+24%，占批发比例31%、30%。 分结构： 1)用途：1- 5M24 中国商用车出口37万辆、乘用车出口194万辆，分别占出口比例16%、84%，前五个月乘用车出口占比与2023年持平，预计未来出口绝对增量仍将更多由乘用车拉动。 2)新能源：1- 5M24 中国新能源车出口52万辆，占总出口23%；剔除特斯拉出口38万辆，占总出口17%，与2023年持平；特斯拉约占总出口6%。 分品牌： 1)整体：中汽协口径，1- 5M24 奇瑞出口43.5万辆、占总出口19%，排名第一； 上汽自主、比亚迪、长安、长城分别出口21.4万、17.9万、17.4万、16.3万辆，占总出口9%、8%、8%、7%。上汽自主出口份额较2023年下滑5PP，估计与欧线海运、欧盟反补贴调查有关。 2)新能源：Marklines口径，1- 5M24 比亚迪出口14.0万辆、占新能源出口35%，排名第一；特斯拉、MG、哪吒、五菱分别出口13.7万、2.8万、1.6万、1.1万辆、占新能源出口35%、7%、4%、3%。新能源出口基本由特斯拉、比亚迪主导，2023年占比15%的MG今年前五个月表现一般。 3)燃油：Marklines口径，1- 5M24 奇瑞出口34.8万辆、占燃油出口23%，排名第一；MG、长安、吉利、哈弗出口17.1万、13.2万、12.3万、11.8万辆，占燃油出口11%、9%、8%、8%。 分区域： 1)分国别：海关总署口径，1- 5M24 中国整车出口俄罗斯最多，达到37万辆、占总出口15%；出口墨西哥、巴西、比利时、阿联酋19万、16万、12万、12万辆，占总出口8%、7%、5%、5%。 2)整车出口海外市场占比：以中汽协中国整车出口量口径作分子，以Marklines中国以外汽车销量作分母，中国出口占海外市场比例从2020年约2%提升至1- 5M2410 %。 3)中系车海外市场占比：Marklines口径，1- 5M24 中系车在澳新市场占有率为8.8%，在中南美、东盟、欧洲（含俄罗斯）、其它亚非占有率分别为8.1%、5.5%、4.5%、4.1%，较2023年分别-0.5PP、+1.7PP、+1.0PP、-0.3PP、+0.5PP。 中国整车及零配件出口额：1- 5M24 中国整车、汽车零配件出口额分别为464.3亿、375.3亿美元，占中国出口总额3.3%、2.7%。其中中国整车出口占总额比例2006-2020年均在0.6%左右波动，2021年后连续三年实现高速增长，并于2023年超过汽车零配件。汽车零配件出口占总额比例2014年起超过2%，后波动中略提升至当前2.7%。 中国整车出口展望：2023年中国整车出口较2022年全年增加超过170万辆，出口连续三年维持高景气。1- 5M24 中汽协口径中国汽车整车出口231万辆、同比+31%，巴西、俄罗斯的增量较大。我们预计2024年中国整车出口超600万辆、同比+24%，增量再超100万辆，其中乘用车出口超500万辆、同比+22%。随着海外渠道、KD厂或整车厂铺设的完善和品牌形象的逐步建立，中国汽车品牌在海外市场正迈入收获期。国内激烈的市场竞争短期内预计仍将维持，俄罗斯、南美、澳新、中东等市场为中国车企提供了“破内卷”的途径，外销占比高的企业有望获得更加稳定的盈利水平提升，我们预计未来也必将诞生一批全球化的中国汽车品牌。 详细内容可参考正文图表。 投资建议：整车市场聚焦短期业绩和销量，三季度起车企重点新车会陆续上市，届时个股机会可能会增加，当前建议关注竞争优势的维持继续超预期的比亚迪、销量快速提升的赛力斯、出口对盈利继续提振的长城。零部件会受到销量增速、原材料等压制，但是板块PE、PB开始回落至历史中枢位之下，此时建议关注其中潜在的反弹配置机会：T链的拓普、新泉、福赛；二季度业绩预期增速较好的豪能、立中、文灿等。 风险提示：海外关税、反倾销税等政策变动风险；海外市场销量不及预期；车企外海外建厂进度不及预期。 1.中国整车出口量 图表1：中国汽车整车出口量及增速（万辆、%） 图表2：中国汽车整车出口量及批发占比（万辆、%） 图表3：中国汽车整车月度出口量及增速（万辆、%） 2.中国整车出口量（分结构） 图表4：中国乘用车、商用车出口量（万辆） 图表6：新能源汽车出口及比例（剔除特斯拉，万辆、%） 图表5：汽车出口及新能源汽车比例（万辆、%） 3.中国整车出口量（分品牌） 图表7：中国分品牌汽车出口量及份额（万辆，%） 图表8：1- 5M24 新能源汽车分车企出口及比例（万辆、%） 图表9：1- 5M24 燃油车分车企出口及比例（万辆、%） 4.中系车海外市场分额 4.1.海外市场中系车份额 图表10：中国整车出口及出口占全球除中国以外销量占比（万辆、%） 图表11：全球分地区中系车销量占比（%） 图表12：全球分车系占各自海外市场比例（%） 图表13：全球汽车市场分车系占比（%） 图表14：全球不含中国汽车市场分车系占比（%） 4.2.中国出口量前十市场中系车份额 图表15：2024年前五月中国汽车出口分市场情况 图表16：俄罗斯汽车市场分车系占比（%） 图表17：墨西哥汽车市场分车系占比（%） 图表18：比利时汽车市场分车系占比（%） 图表19：澳大利亚汽车市场分车系占比（%） 图表20：英国汽车市场分车系占比（%） 图表21：沙特阿拉伯汽车市场分车系占比（%） 图表22：菲律宾汽车市场分车系占比（%） 图表23：泰国汽车市场分车系占比（%） 图表24：阿联酋汽车市场分车系占比（%） 图表25：西班牙汽车市场分车系占比（%） 5.中国整车及零配件出口额 图表27：中国汽车零配件、整车出口额占中国总出口比例（%） 图表26：中国汽车零配件、整车出口额（亿美元）