EC期货盘面整体维持震荡走势,现货运价延续上行。主流船司揽货情况出现分化,OA表现相对较好,PA相对一般,部分PA联盟内船司调降现货运价。11月GRI已经开启,船司陆续发布宣涨函,宣涨目标普遍上调。基本面看,需求端,货量延续季节性回落,11-12月发运有望逐渐好转,关注后续关税政策对发运节奏的影响。供给端,上海/北欧航线9/10/11/12月周均运力部署约为27.14/24.91/28.23/27.04万TEU,12月PA联盟新增三艘停航并新增一艘1.9万TEU的船舶,另外MSC新增一艘TBN。中美船舶制裁方面,港口费用征收已开始,双方制裁预计带来成本上升和短期出现的供应链紊乱。风险端,第一阶段停火协议正在实施但较为曲折,以色列仍在袭击加沙,且第二阶段谈判仍面临压力。近期中美表示重启贸易谈判,关注后续关税谈判进展。单边策略建议EC2512多单继续持有,整体仍维持回调做多思路。套利策略建议2-4正套继续持有。