巴以局势近期有所缓和 原油受累库预期拖累

行情回顾与操作建议
OPEC+从10月起增产13.7万桶/日，逐步解除2023年4月减产幅度，导致2024年第四季度及2026年供过于求格局，增产对油市基本面边际利空。部分成员国更新补偿减产计划，削减今年减产力度，强化2026年减产。俄罗斯原油出口稳定，受乌克兰袭击影响，9月成品油出口可能下滑。美国原油产量增产缓慢，第四季度增长空间有限。平衡表显示，OPEC+及巴西、圭亚那等国产量持续增长，2025年第四季度原油市场延续供过于求，预计累库255万桶/日，累库速度较上月上调32万桶/日；2026年累库速度从187万桶/日上调至209万桶/日。基本面偏空，巴以局势缓和，关注俄乌局势能否为油价打开上行空间，但供过于求背景下，油价上冲将受累库预期拖累，操作建议冲高做空，套利关注反套。

行业要闻

• 埃克森美孚石油位于美国得克萨斯州博蒙特的炼油厂关闭汽油生产流化催化裂化装置。
• 俄罗斯副总理诺瓦克表示将逐步增加石油产量，致力于落实欧佩克+协议，柴油出口无需配额。
• 花旗集团称石油市场整体情绪看跌，尽管对原油前景悲观程度存在分歧。

数据概览

• 关联品种：原油
• 所属公司：建信期货